市場研究與資產管理公司Leuthold Group表示，迷因股的近期回潮表明，這一現象背後的驅動因素自2021年第一次“爆炸”以來，其實從未真正遠離。

上週，多隻空頭頭寸較重的股票捲入了新一輪迷因股狂潮。Opendoor Technologies(OPEN.O)在7月21日盤中一度飆漲超120%。柯爾百貨(KSS.N)和Krispy Kreme(DNUT.O)等股票也紛紛上漲。

Opendoor的暴漲幅度之大，以至於該公司推遲了原計劃討論拆股的會議。

Leuthold核心投資基金（LCRIX/LCORX）、Leuthold全球基金（GLBIX/GLBLX）、Leuthold Grizzly做空基金（GRZZX）、Leuthold全球產業基金以及Leuthold精選產業ETF（LST）的高級研究分析師兼聯席投資經理Greg Swenson表示，他對上週的這波行情並不感到意外。

“這種情形再次浮現並不奇怪，因爲這種行爲本來就沒真正離開過，”他在本週發佈的報告中寫道，“從2021年初那次暴漲的月份算起，截至今年6月，有5個月最被做空的50只股票的表現差距達到+10%或以上。”

2021年初，在WallStreetBets子論壇熱議和散戶交易員“咆哮小貓”（Roaring Kitty，本名Keith Gill）的推動下，遊戲驛站(GME.N)和AMC院線(AMC.N)等“迷因股元祖”被炒至天價。

Swenson指出，那段時間成爲這些高度做空股票的一個重要里程碑：

“2020年以前，歷史上只有兩個月出現過這種表現差距（+10%以上）。但現在，隨著散戶更容易接觸市場、衍生品和在線聊天室，這類股票的遊戲規則已經被永久改變了。”

Opendoor的空頭頭寸佔其流通股比例爲21.9%；柯爾百貨爲46.3%；Krispy Kreme爲27.5%；而上週也出現迷因股炒作跡象的GoPro(GPRO.O)空頭比例爲9%。所謂“空頭頭寸”，是指投資者借入股票後賣出，押注其價格將下跌。

Swenson認爲，在本輪迷因股熱潮中，Kohl’s可能吸引了最多關注，但這類行爲也廣泛出現在其他高空頭股票中。

不過他也提醒，不要以爲每個使用衍生品押空“你童年最愛的90年代零售商”的日內交易者都能賺大錢。

“在2021年1月之後，最被做空的50只股票中，有14個月的表現落後於大盤，平均每月跑輸6%。”

“我們猜，那些所謂的‘鑽石手’（意指堅定持倉的投資者）後來可能變成了‘果凍手’（意指意志不堅定）。"

“鑽石手”（Diamond hands）是迷因股社羣中流行語，指的是無論遇到風險與下跌都堅持不賣出的投資者。

Swenson也指出，Leuthold Group並不會去做空那些“空頭頭寸高得離譜”的股票。

“當你已經在危險水域裏游泳時，爲什麼還要走到最深的地方去？”他引用了2021年的一份報告補充說。