外媒週二對多位外匯分析師的調查顯示，由於對美聯儲的獨立性、官方統計數據的可信度、不斷膨脹的財政債務以及對降息的押注增加等方面的擔憂日益加劇，美元將在未來幾個月穩步走弱。

凸顯這些擔憂的是，美國總統特朗普上週因未經證實的“數據操控”指控而解僱了勞工統計局局長，此前就業數據出現了創紀錄的向下修正，這一舉動迅速扭轉了近期因特朗普與歐盟達成關稅協議而帶來的美元漲勢。

儘管擁擠的做空美元交易出現了溫和回撤，但今年以來，美元兌一籃子主要貨幣的匯率仍下跌了近9%。

特朗普反覆無常的關稅舉措、對美國央行及主席鮑威爾的再三攻擊，以及不斷上升的債務水平，都讓投資者重新思考持有美國資產的決定，並推高了期限溢價，即持有長期債務所要求的補償。

在8月1日至5日進行的調查中，外匯策略師們反映了這種情緒。他們自至少4月以來就一直維持對美元的看跌前景，並預測歐元兌美元匯率到10月底將上漲約2%至1.17，並在六個月內繼續升至1.18。隨後，歐元兌美元匯率將在一年內升至1.2，這是自2021年10月以來調查中出現的最高預測中值。

富國銀行G10外匯策略主管Erik Nelson表示，“我們一直身處‘美國例外論’的交易環境中，即美國是世界上遙遙領先的最強經濟體。但在我看來，情況已不再如此。存在著潛在的結構性擔憂——美聯儲的獨立性、數據質量，你能想到的都有。就經濟背景而言，所有這些都在朝著錯誤的方向發展。在可預見的未來，市場的主要傾向將是‘逢高賣出美元’。”

在另一項路透社調查中，在100名頂級政策專家中，高達89人在特朗普解僱勞工統計局局長Erika McEntarfer的幾天前，就已對美國政府統計數據的準確性表示擔憂。

美聯儲的獨立性

特朗普對鮑威爾的再三攻擊進一步加劇了投資者的緊張情緒。迄今爲止，鮑威爾一直頂住特朗普要求大幅降息的壓力。此外，美聯儲理事庫格勒的提前辭職，也可能動搖本已充滿分歧的美聯儲領導層換屆過程。鮑威爾作爲美聯儲主席的任期將於明年5月結束。

荷蘭國際集團（ING）外匯策略師Francesco Pesole表示，“如果特朗普安插他的一位提名人擔任理事，然後此人明年可能當選主席——我相信市場會對此反應相當糟糕。自然，將會有大量投資者關注有多少成員轉向鴿派，或者他們是否保持謹慎而未能與新的鴿派主席保持一致。如果市場認爲美聯儲的獨立性受到了實質性損害，那將是美元走弱的一個非常有力的論據。”

目前，利率期貨市場押注美聯儲將在今年年底前進行大約三次降息，首次行動將在9月，這與幾周前僅預期一到兩次降息的情況相比，有了急劇的增加，而市場對歐洲央行的降息預期僅爲一次或不降息。

儘管仍然堅挺的美國經濟和關稅驅動的通脹風險削減了美元的部分跌幅，美元淨空頭頭寸曾在6月底達到兩年高點，但美元的下滑可能只會放緩，而不會逆轉。

調查顯示，超過60%（42人中的26人）的策略師預計，到10月底，美國商品期貨交易委員會（CFTC）持倉數據中的美元淨空頭頭寸將增加或保持穩定。

但少數派的觀點也在增長，超過三分之一的受訪者現在預測淨空頭押注將會減少，而7月份這一比例僅爲17%。瑞銀全球財富管理美洲資產配置主管Jason Draho表示：

“做空美元是今年最具共識的交易之一，大多數投資者仍然預計長期貶值將持續。但短期觀點已變得不那麼悲觀，因此未來幾個月倉位更可能朝著淨空頭減少的方向發展。”