進入八月以來，美國股市步履維艱，一些華爾街策略師警告說，這可能只是更大規模拋售的前兆。

例如，Evercore ISI的首席股票和量化策略師朱利安·伊曼紐爾（Julian Emanuel）在一份報告中表示，他預計到十月中旬，美股將回調7%至15%。德意志銀行（Deutsche Bank）的策略師們也曾警告說，股市可能會出現疲軟，儘管他們預計的回調幅度會更溫和。

但仍有一些一線希望。伊曼紐爾表示，長期的牛市可能並未受到威脅，更深層次的回調最終會吸引逢低買入者入場。

這位策略師建議不要拋售股票，但他認爲，一些投資者可以考慮購買對沖產品，以保護自己的投資組合免受近期的市場疲軟影響。

但在上週二，美國主要股指再次收跌，以下是投資者可能需要留意的一些圖表。

估值重回高位

耶魯大學經濟學家羅伯特·席勒（Robert Shiller）開發的週期性調整市盈率在七月底突破了38。在這個水平上，這一指標（更廣爲人知的名稱是CAPE比率）顯示，標普500指數已達到了自去年年底以來的最高估值點。

在去年年底那個高峯之後不久，美聯儲啓動了數十年來最激進的加息行動，股票和債券都受到了重創。道瓊斯市場數據顯示，標普500指數隨後創下了自2008年以來最糟糕的日曆年表現。

伊曼紐爾預計2022年的情況不會重演，但他說，高估值會讓股票容易受到令人失望的消息的影響。

季節性疲軟可能即將到來

根據BTIG的喬納森·克林斯基（Jonathan Krinsky）的說法，八月初到十月初的這兩個月通常是全年股市表現最疲軟的時段。

其中，九月尤其艱難。道瓊斯市場數據顯示，自1928年以來，標普500指數在九月份平均下跌了1.1%。

最近公佈的經濟報告，包括上週五令人沮喪的七月非農就業報告，都突顯了勞動力市場的疲軟跡象。上週二公佈的七月ISM服務業指數令人失望，加劇了投資者對經濟放緩的擔憂。

標普500指數進入“超買”區域

一個廣受歡迎的股市動量指標在七月份飆升至“超買”區域後，熱度已經有所降溫。

標普500指數的14天相對強弱指數（RSI）在七月28日突破了76，這是自去年七月以來的最高讀數。此後不久，拋售便開始了，該指數滑向了回調的邊緣。

通常來說，任何高於70的讀數都被認爲是“超買”狀態。而回調通常被定義爲下跌10%或更多。

儘管RSI已從高點回落，但Nationwide的首席市場策略師馬克·哈克特（Mark Hackett）在郵件評論中表示，該指數仍略低於“超買”區域。這可能意味著，最近的這次回調纔剛剛開始。

華爾街的“恐慌指數”正在攀升

芝加哥期權交易所波動率指數（Cboe Volatility Index），即廣爲人知的VIX指數或華爾街的“恐慌指數”，在七月觸及自一月以來的最低水平後，再次開始攀升。

Evercore ISI的伊曼紐爾表示，該指數可能早已應該回歸均值。

上週五，該指數自六月以來首次躍升至20以上。上週二收盤時，該指數爲17.87。與此同時，美國主要股指收低，標普500指數、納斯達克綜合指數和道瓊斯工業平均指數均收跌。