儘管美國7月份核心CPI同比增長3.1%，消費者持續面臨高企的通脹壓力，但一位市場分析師認爲，這只是法定貨幣購買力減弱這一更宏大圖景的一小部分，而該趨勢將繼續支撐黃金的長期需求。

在最近接受採訪時，拜羅伊特大學經濟學名譽教授、《榮衰報告》（BOOM & BUST REPORT）的出版人Thorsten Polleit表示，由於紙幣體系不受約束的增長，黃金和白銀正處於重要結構性突破的邊緣。

“人們在拼命尋求安全的避險資產，”他說。“人們正對所有法定貨幣的購買力產生懷疑，我們可以從全球黃金市場中看到這一點。”

黃金不僅在每盎司3300美元上方穩固上漲，其兌日元匯率也創下歷史新高，兌英鎊、歐元、加元和瑞郎等多種主要貨幣的匯率也接近歷史高點。他說，“全球債務無處不在地上升，這正在推動通脹。不僅僅是在美國，加拿大的政府債務在上升，英國在上升，歐洲也在上升。”

Polleit指出，在這種環境下，央行不可能提高利率，因爲這樣做會增加所有這些債務的償付成本，進而抑制經濟增長。

但這僅僅是個開始，Polleit表示，他預計各國央行今年不僅將不得不降息，他還預見到金融抑制和潛在的收益率曲線控制將會迴歸。

金融抑制是政府利用私營部門資金來償還公共債務的一種間接方式。政府通過零利率和通脹政策等微妙工具來減少自身債務。

在Polleit發表此番鴿派觀點之際，美聯儲與大多數主要央行分道揚鑣，在今年上半年一直維持中性的貨幣政策立場。

市場目前正在消化下個月降息25個基點的預期，並認爲年底前再降息兩次的可能性爲60%。儘管近幾周寬鬆預期有所升溫，但10年期美債收益率仍相對高企，守在4%以上的關鍵支撐位。

Polleit表示，收益率維持高位並不奇怪，因爲投資者需要爲債務上升的風險看到更大的回報。然而，他補充說，他認爲10年期國債收益率存在上限，預計收益率不會超過5%。

Polleit說，美聯儲可能希望通過降息來壓低短期收益率，從而也拉低收益率曲線的長端。

“如果這不起作用，如果你無法壓低長期利率，我認爲很有理由假設央行將再次開始（債券）購買，”他說。“一旦收益率下降，你將看到金價進一步升值。黃金蘊含著如此巨大的潛力和動能，我預計我們將在年底前看到更高的價格。”

展望長期，Polleit表示，他不會對金價在未來五到十年內翻倍感到驚訝。