高盛表示，股市的連漲勢頭可能很快會戛然而止。

在該行給客戶的一份報告中，它表示其“股權不對稱性框架”正在發出一個信號，即未來股市下跌的風險已經增加。這是高盛根據市場環境和最新經濟數據評估股市的指標之一。

分析師們表示，根據其模型，標普500指數現在未來三個月內面臨超過10%的回撤幾率，未來12個月內回撤的幾率則超過20%。

該行表示，回撤風險的飆升看起來與今年年初標普500指數上漲期間所見的飆升相似。在美國總統特朗普於4月2日宣佈其一系列關稅（此舉曾引發歷史性的拋售）之前，高盛的股權不對稱性框架就已標記出回撤風險升高。

分析師們說，“股價回撤的概率已經升高，且最近有所增加。通常，高於30%的水平會給出股市下行風險的信號，而目前正在接近這一水平。”

該行表示，其模型之所以閃現下跌風險升高的信號，有兩個原因：

市場波動性很低。 VIX指數已從“解放日”的峯值下跌了71%。

經濟正在放緩。該行表示，要在低波動性環境中讓股市表現良好，經濟的動能需要保持強勁。但考慮到關稅帶來的迫在眉睫的風險，這看起來不太可能。

分析師們指出了“不斷惡化的商業週期動能”以及近期就業市場的疲軟，近幾個月美國新增的就業崗位少於預期。

該行還認爲，隨著特朗普的關稅繼續在經濟中傳導，通脹很可能在今年下半年回升。該行的首席美國經濟學家戴維·梅里克（David Mericle）週三表示，他預計隨著關稅效應開始顯現，通脹將逐步超過3%。

分析師們說，“這很可能引發美聯儲更多的寬鬆政策，但如果出現增長方面的擔憂，這可能會伴隨著更大的股市波動，特別是如果美聯儲的寬鬆政策未能滿足本已鴿派的預期。”

隨著主要股指徘徊在歷史高點附近，華爾街的預測者們一直對即將到來的回調信號保持高度警惕。標普500指數年初至今已上漲10%，自其“解放日”後的低點以來已上漲29%。