債市調整空間分析與配置機會探討

【國盛證券:債市繼續調整空間有限】9月1日訊,國盛證券研報認爲,債市繼續調整空間有限,觀察配置機會。隨著股市估值的提升,股債相對性價比也將逐步發生變化。同時,對債市來說,不僅與股市有關,更多與的貸款、非標等廣義固收類市場相關。隨著實體回報率的下降,貸款利率等廣譜利率下行趨勢並未發生改變。而年初利率的超漲隨著時間推移也逐步被消化,這在曲線形態以及利率同比下行速度上均有體現。因此,國盛證券認爲當前利率繼續調整空間有限,10年和30年國債上限依然在1.75-1.8%和2.05-2.1%左右。而從節奏來看,股市走勢以及非銀倉位是判斷短期調整壓力的參考指標。如果股市不再單邊上行,或者基金倉位降至低位,國盛證券認爲這可能是空頭力量出盡,而增配時機來臨的信號。
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