美國產業政策的未來走向探討

【中信證券:美國是否正在進入產業政策時代?】9月1日訊,中信證券研報稱,近期,特朗普政府對部分美國公司的資本參與行爲給市場注入了更多“政策因子”,投資者開始思考美國是否正在進入產業政策時代。我們認爲若後續特朗普政府進一步擴展資本參與計劃,“政策因子”將在美國市場的資產定價中有更多體現。信用方面,資本參與的公司與美國政府建立不同程度的綁定關係,尾部風險下降,推動相關企業的信用利差中樞下移;權益方面,政策公告初期,相關權益資產或能反映利好,但隨著治理約束、分紅和回購彈性受限以及美國政府規則不確定性上升,相關美國公司股價估值的上限或受到一定製約。
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