煤焦市場的供應端變化與未來展望

【煤焦:負反饋邏輯主導,關注供應端變化】9月4日訊,短期負反饋邏輯延續,鋼材需求疲軟、供給高位未改,鋼廠持續向原料端傳導壓力。後期可以關注:一是宏觀政策動向,9-12月美國降息及中國財政政策若積極,商品上漲空間將打開;二是終端鋼材需求能否超預期,若出口保持韌性或打破負反饋循環。從長期看,黑色產業鏈的結構性調整正在推進。隨著國家層面出臺的一系列“反內卷”政策,尤其是針對黑色產業鏈現貨市場的規範動作,行業將逐步從"價格戰"向"價值戰"轉變。在政策加持與成本結構變化的共同作用下,黑色產業鏈有望迎來結構性回暖,但這一過程需要時間,短期內負反饋邏輯仍將持續。煤炭供應端的變化將成爲打破負反饋的關鍵變量,需持續關注煤炭供應端變化所帶來的影響。(一德期貨)
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