石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）已同意加速向市場恢復另一部分被暫停的原油產量，該組織堅持將市場份額置於油價之上的戰略。

在上週末這場僅持續11分鐘的月度線上會議中，主要聯盟成員批準從10月起每日增產13.7萬桶。這僅是原定明年底前逐步釋放的165萬桶/日更大規模供應恢復的首階段舉措，顯示出對市場的謹慎樂觀。

OPEC+近月以來令油市震驚——提前一年恢復220萬桶/日的停產產量以重奪市場份額，儘管市場普遍預期供應過剩即將來臨。這項復產計劃剛剛完成，但並未導致價格暴跌或西方庫存積壓。

OPEC+在聲明中表示將逐步恢復另外165萬桶/日產能的全部或部分供應，但未明確時間表與增量細節。該組織強調解封進程將取決於市場狀況，並表示必要時甚至可能暫停或逆轉先前的增產。與會代表私下透露更多細節，稱供應將按月分批增加直至明年9月。下次會議定於10月5日舉行。

今年以來原油價格累計下跌12%，壓力來自OPEC+及其他地區產量增加，以及美國總統特朗普發起的貿易戰抑制需求。但市場對該聯盟戰略轉變展現出驚人的韌性，賦予沙特及其盟友恢復更多產量的額外信心。

一位代表表示，該組織希望銷售量的進一步增長能抵消油價下跌對收入的衝擊，這標誌著OPEC+顛覆了近十年前成立以來一直奉行的戰略。

進一步增產可能會取悅特朗普——他多次呼籲降低油價以抑制通脹，同時向俄羅斯施壓要求結束俄烏衝突。沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼計劃於11月訪問華盛頓會見美國總統。

實際增量受限

然而，實際增產規模可能低於公佈值，因部分成員國面臨補償早期超產及放棄增產份額的壓力，且多個國家缺乏閒置產能。

此舉可能重新聚焦各OPEC+成員國的未使用產能水平：無法增產的國家無法從配額提升中充分獲益，卻需承受油價下跌的額外壓力。

該決定出臺之際，越來越多警告稱隨著北半球夏季駕駛季結束，石油市場正走向嚴重供應過剩。

國際能源署（IEA）預測，隨著消費疲軟，以及從美國、加拿大到巴西、圭亞那的美洲地區產量激增，明年將出現創紀錄的供應過剩。高盛集團預測2026年布倫特原油可能跌至50美元低區間。

在此最新行動之前，OPEC+已同意在4月至9月期間通過一系列加速增產恢復了220萬桶/日產能——比原計劃提前一年。

該組織官員此前對放開產能給出多種解釋：從試圖懲戒哈薩克斯坦等超產成員，到安撫特朗普的降價要求，以及奪回讓渡給美國頁巖油商等競爭對手的銷售額。

對全球石油市場長期而言，OPEC+的舉動正在侵蝕長期以來可作爲緩衝意外供應衝擊的閒置產能安全網。

上週日的決定再度體現了沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼親王出人意料的決策風格——他歷來通過製造意外來打擊投機者。上週初，接受彭博新聞社調查的大多數原油交易員和分析師曾預測，八大關鍵OPEC+國家將在上週日會議上維持產量穩定，但隨後有報道稱該組織正考慮增產。