週一，受美國非農就業報告意外疲軟、市場對美聯儲降息預期增強的推動，金價持續上漲，並將歷史新高刷新至3610美元上方。

在美元走弱、央行購買、美聯儲降息的預期以及更廣泛的地緣政治和經濟不確定性的推動下，金價在2024年上漲27%之後，今年迄今已飆升37%。

上週五，一份關鍵的美國非農就業報告顯示招聘放緩，失業率升至4.3%的2021年以來的最高水平，證實了勞動力市場正在疲軟。

這使得掉期交易員加大了對降息的押注，目前他們預計美聯儲在今年剩餘時間內將降息近三次。

投行也紛紛加大對美聯儲今年降息的押注，美國銀行緊急“撕報告”，預計美聯儲今年降息兩次，此前預期爲不降息；渣打銀行預計美聯儲9月降息50個基點，此前預期9月降息25個基點，麥格理將12月的降息預期提前至10月，巴克萊預計美聯儲年內將連續降息。

Capital.com的金融市場分析師Kyle Rodda說，“主要驅動力是美國的就業數據，以及現在市場預期美聯儲可能在9月降息50個基點。儘管可能性很小，但這與就業數據公佈前相比是一個實質性的轉變。黃金目前基本沒有逆風，除非本週出現通脹衝擊，否則3600美元不會成爲問題。”

根據芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具，交易員們已完全定價本月降息25個基點，並認爲有8%的可能性會進行一次超大幅度的50個基點的降息。

較低的借貸成本往往會增加無收益黃金的吸引力，而由於對美聯儲未來獨立性的擔憂，強勁的避險需求也支撐了黃金。

展望未來，本週市場對美聯儲的降息預期仍將面臨考驗，因爲美國週二將公佈就業數據基準修正值，週三和週四將公佈生產者和消費者通脹數據（PPI及CPI），這些報告可能爲美聯儲提供更多清晰度。交易員還將關注市場如何消化3年期、10年期和30年期美國國債的拍賣。

在央行購買方面，中國央行8月份再次增持黃金儲備，爲連續第10個月增持黃金。

國信期貨分析師顧馮達表示，央行穩步增持黃金的行爲，持續釋放對黃金資產的長期配置需求，從官方儲備層面爲金價提供結構性支撐，有助於增強市場對黃金的配置信心，並對黃金中長期價格趨勢構成積極影響。

B2PRIME集團創始人兼執行董事Eugenia Mykuliak表示，人們已經對常見避險資產的安全性提出了更多質疑。“美國國債和美元的風險比以往更大，因此黃金現在已成爲一種後備選擇，”她說道。“技術動能也支撐了這一走勢，我預計金價將邁向下一個目標區間，即3600-3800美元，而4000美元將是現實的峯值。”