美聯儲理事沃勒曾在7月份公開警告稱，私營部門的招聘“接近失速水平，並已亮起紅燈”，儘管當時就業市場似乎還很穩固。一位美聯儲同事當時還取笑了他。

“得了吧，克里斯，你是個更優秀的經濟學家，”那位同事說。當時勞動力市場看起來不錯，失業率穩定在4.1%。

兩週後，美聯儲官員投票決定維持利率不變，但沃勒投票支持降息。兩天後，一份疲軟的7月份就業報告，證實了這位直言不諱的經濟學家的立場，上週的8月份就業報告進一步驗證了沃勒的假設。

這種先見之明已使沃勒進入了特朗普總統第二任期內最重要的經濟任命之一——美聯儲主席的討論範圍。這位出身於明尼蘇達州藍領家庭的經濟學家，已成爲接替鮑威爾的“黑馬”候選人。

美國中國財政部長貝森特上週表示，他將開始面試該職位的11名候選人。但特朗普上週告訴記者，他認爲有三位有力的競爭者是凱文·哈塞特、凱文·沃什和沃勒。哈塞特是特朗普的高級經濟顧問，沃什是曾在2008年金融危機期間任職的前美聯儲理事。

個人優勢很大

然而，沃勒現在的勝算似乎不大，部分原因是他幾乎未進入特朗普及其核心圈子的視野，包括“讓美國再次偉大”（MAGA）權力中心的政治顧問們。貝森特此前在7月份曾面試過沃勒，與貝森特交談過的人士表示，他認爲沃勒令人印象深刻。

此外，他的候選資格需要的不僅僅是貝森特的積極推薦，但後者也可能不會這樣做。因爲特朗普對他上一任財長姆努欽仍懷有強烈不滿，後者八年前曾主張選擇另一位出身美聯儲內部的鮑威爾擔任主席。

任何美聯儲內部人士的候選資格，也可能因特朗普對該機構傳統貨幣政策獨立性的前所未有攻擊而受到損害。特朗普最近試圖罷免前總統拜登任命的理事庫克，後者於去年開始了爲期14年的任期。庫克已在法庭上對她的免職提出挑戰。

美聯儲內部人士對沃勒的候選資格看法不一。一些人希望他能得到這份工作，認爲他是一位久經考驗的經濟學家，不會讓自己的政治遺產變成將貨幣政策政治化。

另一些人則認爲，特朗普對該機構的敵意意味著，最好由一位與白宮關係更強的人來駕馭與這位對美聯儲獨立性毫不在意的總統之間不可避免的衝突。

沃勒的支持者認爲，他可以解決特朗普的核心困境：如何在不驚嚇金融市場、使其認爲美聯儲將對通脹放任不管的情況下，實現特朗普想要的更低利率。

沃勒爲降息帶來了一個更具智識連貫性的框架，這增強了他在華爾街的信譽，且是純粹的特朗普忠誠者可能不具備的品質。

“那顯然爲沃勒打開了大門，”經濟學家David Andolfatto說，他與沃勒相識三十年，並曾在聖路易斯聯儲的研究部門擔任他的“僚機”。

在當今充滿火藥味的環境中，沃勒目前對地區聯儲事務委員會的監督工作具有了額外的意義。他正在管理著在明年2月前重新任命12家地區聯儲銀行行長進入新的五年任期的過程，這些決定將塑造美聯儲的領導層，並可能考驗他在一個尋求對貨幣政策施加更大影響力的政府中的定位。

現年66歲的沃勒，很可能會將他通過說服力和智識連貫性贏得政策鬥爭的能力，作爲其候選資格的一個賣點。他在4月份悉尼新南威爾士大學商學院發佈的一篇採訪中說：

“如果你不制定貨幣政策，或者你沒有長時間思考過這個問題，你走進一個滿是博士經濟學家和博士理事會成員的房間，你將無法進行肉搏戰。”

背景與衆不同

在進入聖路易斯聯儲之前，沃勒的大部分職業生涯都在學術界度過。

同事們說，他的背景賦予了他一種罕見的、能與不同聽衆溝通的能力。他“既能在當地酒吧與工人喝啤酒時感到自在，也能在華盛頓的精英圈子裏或在達沃斯與（歐洲央行行長）拉加德相處融洽，”Andolfatto說，他去年曾在社交媒體上發佈了一段沃勒在健身房中進行硬拉的視頻，重量爲300磅。

2019年，沃勒曾幫助特朗普解決了一個看似棘手的難題，當時特朗普對鮑威爾降息不夠快感到憤怒，但又找不到一個參議院會確認的美聯儲理事會人選。白宮顧問們詢問了沃勒當時的老闆，即聖路易斯聯儲主席布拉德是否感興趣，之後，布拉德推薦了沃勒。

“那就像一張彩票，”沃勒在4月份與該商學院的採訪中說。“如果你看看美聯儲理事的歷史，他們都是來自哈佛或普林斯頓的學者。沒有像我這樣的人。”

三年前，沃勒也曾挑戰經濟學正統，當時他認爲美聯儲可以在不引發失業率急劇上升的情況下大幅加息。這一理論引來了包括前中國財政部長薩默斯在內的學術界重量級人物的尖銳批評。但隨後的數據似乎證實了沃勒的觀點。

沃勒今年願意投票反對鮑威爾，這與去年形成對比，當時他勉強支持鮑威爾，在2024年9月支持了一次50個基點的降息。在那次決定之前，沃勒曾公開主張，美聯儲可以從一個較小的25個基點的行動開始。

他那次支持50個基點的降息引來特朗普圈子的批評，他們認爲那次選舉前的決定是出於政治動機而非經濟上的合理性。沃勒此後已向特朗普的團隊爲這一舉動辯護，認爲如果沒有那些降息，現在的利率會更高。

到7月份爲止，大多數美聯儲官員都傾向於採取謹慎的態度，因爲通脹已連續四年高於美聯儲2%的目標，並且可能因特朗普加徵關稅的影響而保持高位。沃勒則認爲，美聯儲應忽略他認爲是暫時的關稅價格效應，並著眼於防止勞動力市場惡化而降息。

一些人說，沃勒正在用比他原本會使用的更鮮亮的色彩來修飾他的觀點。“他爲什麼如此大聲地持不同意見？顯然這裏面有一種‘選我’的成分，”倫敦TS Lombard的分析師Dario Perkins說。

沃勒曾表示，政治考慮對他的政策觀點沒有影響，他說他的觀點是一貫的。“我一生中從未見過一個不珍視”他們獨立性的央行官員，他在7月紐約的一次演講後說。