高盛已更新其2025年的黃金股展望，上調了長期黃金價格假設。

在該行週四的一份報告中，它將其2029年起的長期金價預測從之前的2850美元/盎司上調至3300美元/盎司。高盛表示，其全球大宗商品團隊“仍看好黃金”，並概述了金價上行至4500-5000美元/盎司的風險。

分析師們指出，此次修正是“在黃金價格和黃金股持續上行之後”做出的。

在全球大型礦商中，紐蒙特（Newmont）仍被高盛評爲中性，但具有“積極的產量/自由現金流/資本管理前景”。

高盛進一步強調，利潤率擴張是礦產股表現優異的一個關鍵驅動力。

該行表示，“我們繼續預計本輪黃金股週期將持續，在利潤率擴張的支撐下，黃金股有望在整個2025年繼續跑贏大宗商品本身。”

高盛補充說，這一趨勢在過去一年裏已使澳大利亞黃金行業的市值翻了一番，從約700億澳元增至1350億澳元，而全球黃金巨頭的市值已從1350億美元擴大到2700億美元。

瑞銀也加入上調金價預期行列

瑞銀集團週五將其2025年底的金價預測上調300美元至每盎司3800美元，並將2026年中期的金價預測上調200美元至3900美元，理由是預期的美聯儲寬鬆政策以及與降息和地緣政治風險相關的美元疲軟。

這家瑞士銀行還修正了其對黃金交易所交易基金（ETF）持有量的估計，預測到2025年底將超過3900噸，接近2020年10月創下的3915噸的前紀錄。瑞銀在一份報告中說：

“我們對黃金保持‘有吸引力’的看法，並在我們的全球資產配置中繼續做多該金屬。此外，我們的分析表明，中等個位數的百分比配置對黃金是最佳的。”

該行強調，地緣政治擔憂、美國政府與美聯儲之間的政策分歧，以及美國總統特朗普偏愛低利率的立場，是提振黃金吸引力的關鍵因素。

瑞銀預計，今年央行的黃金購買量將保持在約900-950噸的強勁水平，略低於去年略高於1000噸的近紀錄水平。該行補充道，“黃金的關鍵風險是，美聯儲因與通脹相關的上行意外而被迫加息。”

無收益的金條通常在經濟和地緣政治不確定時期被視爲避險資產，並且在低利率環境下表現良好。它於週二創下3674.85美元的歷史新高，年初至今已上漲超過39%。週五歐盤，其仍在歷史高位附近徘徊。