隨著交易員們爲本週美聯儲的降息做準備，歐元正邁向四年來的最高水平，美聯儲的降息將鞏固其與歐洲央行日益分化的政策軌跡。

週二，歐元兌美元匯率攀升至自7月3日以來的最高點，逼近1.18關口，這一貨幣對在2025年已上漲近14%，有望創下有記錄以來最佳的九個月表現。

若歐元兌美元匯率突破7月份1.1829美元的高點，將標誌著自2021年9月以來的最強水平，期權市場暗示，這可能爲衝向備受關注的1.20關口奠定基礎。

歐元的需求正受到市場預期的支撐，即在美聯儲被視爲即將開啓寬鬆週期之際，歐洲央行將不會進行進一步的降息。年底前美聯儲將進行三次25個基點降息的前景，正增強著這一歐洲共同貨幣的吸引力。

作爲衡量倉位和情緒的指標的一週風險逆轉指標顯示，自歐洲央行暗示已完成寬鬆政策以來，市場對歐元看漲期權的需求穩步上升。

來自存管信託和清算公司（DTCC）的數據也證實了這一點：在週一交易的歐元兌美元期權中，超過三分之二是看漲押注，市場對行權價高於1.20的期權有著顯著的興趣。

據熟悉資金流動的、因未獲公開發言授權而要求匿名的外匯交易員稱，先前曾通過複雜結構尋求看漲敞口的對沖基金，正轉向對上漲的簡單押注，這是市場信心日益增長的跡象。

最新美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，歐元淨多頭倉位升至7月初以來的最高水平，顯示出看漲情緒。

然而，路透市場分析師認爲，這種樂觀情緒可能是短暫的。如果美聯儲的立場不如預期溫和，美債收益率可能上升，削弱歐元的吸引力，因投資者重新調整對降息的預期。這可能導致利差擴大，增強美元的收益率優勢，並對歐元兌美元施加下行壓力。

此外，如果鮑威爾的發佈會缺乏鴿派的暗示，歐元多頭頭寸可能會出清，從而增加拋售壓力。相反，如果美聯儲的立場比預期更溫和，美債收益率和美元可能大幅下跌，可能讓歐元兌美元重新進入更廣泛的上行趨勢和1.20上方的目標水平。

摩根士丹利的策略師稱，在美聯儲決議前，美元的戰術性倉位是中性的。這可能意味著，如果決策者們確認了市場對今年三次降息的押注，歐元仍有進一步上漲的空間。