週四凌晨，美聯儲以11-1的比例投票決定降息25個基點至4%-4.25%，符合市場預期，但最新點陣圖以及鮑威爾在新聞發佈會上的表態抑制了市場對快速、大幅降息的預期。

這導致現貨黃金在利率決議公佈後先快速上衝至3707美元/盎司，再創歷史新高，隨後從高點一度短線下挫最多近50美元，截至發稿日內下跌0.4%，報3645.18美元/盎司。

這是美聯儲今年首次降息，此前美聯儲在2024年三次降息後，自去年12月以來暫停了政策調整。當利率下降時，黃金往往會受到青睞，因爲較低的收益率會降低持有無收益資產的機會成本。

澳新銀行分析師在一份研究報告中表示，投資者爲降息週期的開始而歡呼，然而，美聯儲主席鮑威爾的言論不像市場預期的那樣偏鴿，抑制了金價的漲勢。

與會者在議息會議上最終投票前提交的點陣圖顯示，1位官員認爲今年全年應將利率維持在原來的4.25-4.5%不變，6位官員認爲年內僅降息25個基點，2位官員認爲降息50個基點，9位官員認爲降息75個基點，另有一位“大鴿派”認爲年內要降息125個基點。市場均分析認爲，這位“大鴿派”就是新上任的理事米蘭。

點陣圖一般根據中值來判斷對年內降息次數的暗示。由此看來，點陣圖暗示今年將共計降息3次（以每次25個基點計算），較6月份增加了1次。但關鍵是2026年的降息預測仍然維持1次，跟6月份一樣，澆滅了市場對未來大幅快速降息的預期。

另外，鮑威爾也在新聞發佈會上暗示，此次降息爲風險管理式降息，非持續性降息週期的開始。而且他還表示，當前並不認爲需要大幅快速降息。

根據CME的美聯儲觀察FedWatch工具，交易員目前預計美聯儲在10月會議上再次降息25個基點的可能性爲90%，而前一天該可能性爲74.3%。

對於黃金先漲後跌的反應，獨立金屬交易商Tai Wong表示：“美聯儲發出了不確定性信號，鮑威爾稱這是一次‘風險管理’降息，這引發了一些獲利回吐，相當可以理解。”他補充道：“回調或至少盤整是健康的；我預計不會出現異常深度的回調。除非跌破3550美元的主要技術支撐位，否則短期上漲趨勢應該會保持完好。”

Marex分析師Edward Meir表示：“美聯儲在利率問題上總體傳遞的信息略顯強硬。美聯儲會議後，美元走強，美國國債收益率也走高。短期內，金價可能進一步回調，可能跌至每盎司3600美元。”

Aspect Bullion & Refinery首席執行官Darshan Desai則強調：“金價從歷史高位回落反映了典型的‘買預期賣事實’反應。但是，鑑於持續的地緣政治緊張局勢、美元走弱以及持續的經濟不確定性，任何回調都可能吸引新的買盤。”

在美聯儲做出利率決定後，“新債王”岡拉克也談到了金價。黃金價格在過去兩年中接近翻倍，今年迄今一度漲近40%，他稱這一走勢“離譜”。岡拉克說：“現在甚至連金礦商也參與其中，這表明散戶投資者開始加入黃金市場的動量交易。”

岡拉克一直看好黃金，並在今年早些時候預測金價將達到4000美元。如今，他更進一步，預計金價將從當前水平再上漲340美元，漲幅約爲9.2%。他說：“我認爲，到今年年底，金價幾乎肯定會收於4000美元以上。”

分析師表示，金價今年創紀錄的漲幅得益於央行持續購買、美元以外的多元化配置、地緣政治和貿易摩擦背景下強勁的避險需求以及美元普遍疲軟。德意志銀行也將明年金價預測從每盎司3700美元上調至平均4000美元。