【國信證券:首次覆蓋給予中國海外發展(00688.HK)買入

【國信證券:首次覆蓋給予中國海外發展(00688.HK)買入評級】
國信證券研報認爲,中海發展隸屬於中國建築集團,歷經四十餘年發展,當前已成爲聚焦高能級城市的全國性地產開發商。公司作爲“中建系”開發龍頭,股權結構穩定,在業內以“利潤王”著稱。
公司拿地銷售規模穩定,態度積極。22年公司銷售額2948億元,同降20%,在房地產行業整體受到巨大沖擊的年份跌幅處於合理水平,23年擬實現銷售額20%的增長,是少有的幾家提出較高銷售目標增速的頭部房企之一。23年前五月公司銷售同增53.9%,將大概率完成年度目標。截至22年末公司總土地儲備約4389萬平方米(剔除中海宏洋),在全行業供需雙降的背景下,公司當前的土儲仍能保障未來三至五年的發展需要。
公司深耕一二線核心地區,在多個熱點城市擁有顯著區域優勢,在市場下行的背景下市佔率上升,優秀的盈利能力和優質的土儲保證了公司未來的業績,“中建系”央企背景將助力公司更穩健的發展。結合絕對估值與相對估值,我們認爲公司合理股價區間爲18.6至20.1元,較當前股價有24%至34%的空間。首次覆蓋給予“買入”評級
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