知名電子遊戲零售商遊戲驛站（GameStop）近日宣佈解僱前CEO馬特·福隆（Matt Furlong），並提任大股東瑞恩·科恩（Ryan Cohen）爲執行董事長。

在不到六年的時間裏，遊戲驛站已四度“換帥”，第四任CEO福隆僅上任兩年便匆匆下臺，財務總監自2021年來也遭三次更換。

雖然經歷了幾次人事變更，但是這幾年遊戲驛站的銷售情況一直不見起色，本財年Q1業績未達華爾街預期。更何況，遊戲驛站的企業戰略並不明確，從最初的實體店轉向線上銷售後連連碰壁，最近又有重回實體遊戲行業的跡象。

種種表現似乎讓華爾街對這家老牌遊戲零售商大失所望，在6月5日福隆被解僱的消息傳來後，遊戲驛站股價盤中暴跌19%。

隨著科恩正式掌權，他肩上的任務也變得愈發艱鉅。

隱形代言人

在加入遊戲驛站之前，科恩曾創立了線上寵物商品零售商Chewy。該平臺是當年增長最快的電商平臺之一，並於2017年由PetSmart以33.5億美元收購。

2021年科恩加盟之初，正逢華爾街準備做空遊戲驛站之際。彼時，科恩即將加入的消息一經傳出引發了散戶大舉湧入遊戲驛站股票，一場史詩級的“散戶大戰華爾街”神話就此創下，帶動遊戲驛站股價激增了2,000%以上。

此後，科恩成爲業餘投資者的偶像，他計劃借用Chewy的商業模式來扭轉游戲驛站的局面。而且，科恩在推特上十分活躍，犀利的言論吸引了不少粉絲，這些粉絲隨後搶購了他所接觸的任何公司的股票。

現在，一提到遊戲驛站，人們都會不可避免地提到科恩。他不僅是該公司的最大股東，也成爲了其隱形“代言人”，粉絲們對他的暱稱是“科恩老爹”。

根據萬達證券的數據，自科恩的初始頭寸披露以來，其追隨者已經淨買入了價值約9.25億美元的遊戲驛站股票，遊戲驛站僅在兩個季度內實現了盈利。散戶羣體對於遊戲驛站的忠誠度相對穩定，近期也應該不會有所改變。

能否力挽狂瀾？

不過，遊戲驛站高額的估值與乏力的業績增長形成了鮮明對比，讓傳統投資者不得不望而卻步。

目前，遊戲驛站的市值爲69億美元，華爾街認爲其基本面與當前業務相去甚遠。

從2020年8月科恩披露其持股情況時起，該股保持著近1600%的漲幅，表現優於基準的羅素3000指數。但近年遊戲驛站的銷售頻頻“出師不利”，其最新的年收入爲59億美元，與2020年幾乎持平，遠低於2016年94億美元的峯值。上週三，該公司報告的Q1銷售額比去年同期下降了10%，每股收益因成本削減勉強及格。

好消息是，遊戲驛站的資產負債表優於大多數零售交易商。它利用股價的飆升大量籌集現金，清除了債務負擔，並儲備了13億美元的現金和等價物。

科恩似乎是目前遊戲驛站的“救命稻草”。就如弗吉尼亞州威廉瑪麗學院經濟學教授Peter Atwater所說的：

“現在的遊戲驛站好像特別不真實——它不再是關於收益或利潤，而是一個關於狂歡的故事。每個人都利用它賺了很多錢，也失去了很多錢。與其說是相信遊戲驛站，不如說是人們對科恩寄予厚望。”

雖然科恩被任命爲執行董事長或許能引發一波“粉絲效應”，但這次辭退CEO事件處理得並不體面，甚至引起了華爾街不滿的聲音。該公司並未透露解僱的原因，但科恩在聲明發出後不久似乎嘲笑了福隆，在推特上寫道：“不會太久了。”

在正式聲明中，遊戲驛站甚至並未提及福隆的名字。

韋德布什證券的分析師Michael Pachter就表示，遊戲驛站缺乏明確的發展方向，並且對前CEO的解僱方式會導致其很難尋找繼任者。Pachter說：

“他們以這樣的方式解僱了首席執行官，誰還會去那裏工作？”