明星投資人能否再創神話?老牌遊戲零售商的“救命稻草”

知名電子遊戲零售商遊戲驛站(GameStop)近日宣佈解僱前CEO馬特·福隆(Matt Furlong),並提任大股東瑞恩·科恩(Ryan Cohen)爲執行董事長

在不到六年的時間裏,遊戲驛站已四度“換帥”,第四任CEO福隆僅上任兩年便匆匆下臺,財務總監自2021年來也遭三次更換。

雖然經歷了幾次人事變更,但是這幾年遊戲驛站的銷售情況一直不見起色,本財年Q1業績未達華爾街預期。更何況,遊戲驛站的企業戰略並不明確,從最初的實體店轉向線上銷售後連連碰壁,最近又有重回實體遊戲行業的跡象。

種種表現似乎讓華爾街對這家老牌遊戲零售商大失所望,在6月5日福隆被解僱的消息傳來後,遊戲驛站股價盤中暴跌19%

隨著科恩正式掌權,他肩上的任務也變得愈發艱鉅。

隱形代言人

在加入遊戲驛站之前,科恩曾創立了線上寵物商品零售商Chewy。該平臺是當年增長最快的電商平臺之一,並於2017年由PetSmart以33.5億美元收購。

2021年科恩加盟之初,正逢華爾街準備做空遊戲驛站之際。彼時,科恩即將加入的消息一經傳出引發了散戶大舉湧入遊戲驛站股票,一場史詩級的“散戶大戰華爾街”神話就此創下,帶動遊戲驛站股價激增了2,000%以上。

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此後,科恩成爲業餘投資者的偶像,他計劃借用Chewy的商業模式來扭轉游戲驛站的局面。而且,科恩在推特上十分活躍,犀利的言論吸引了不少粉絲,這些粉絲隨後搶購了他所接觸的任何公司的股票。

現在,一提到遊戲驛站,人們都會不可避免地提到科恩。他不僅是該公司的最大股東,也成爲了其隱形“代言人”,粉絲們對他的暱稱是“科恩老爹”。

根據萬達證券的數據,自科恩的初始頭寸披露以來,其追隨者已經淨買入了價值約9.25億美元的遊戲驛站股票,遊戲驛站僅在兩個季度內實現了盈利。散戶羣體對於遊戲驛站的忠誠度相對穩定,近期也應該不會有所改變。

能否力挽狂瀾?

不過,遊戲驛站高額的估值與乏力的業績增長形成了鮮明對比讓傳統投資者不得不望而卻步

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目前,遊戲驛站的市值爲69億美元,華爾街認爲其基本面與當前業務相去甚遠

從2020年8月科恩披露其持股情況時起,該股保持著近1600%的漲幅,表現優於基準的羅素3000指數。但近年遊戲驛站的銷售頻頻“出師不利”,其最新的年收入爲59億美元,與2020年幾乎持平,遠低於2016年94億美元的峯值。上週三,該公司報告的Q1銷售額比去年同期下降了10%,每股收益因成本削減勉強及格。

好消息是,遊戲驛站的資產負債表優於大多數零售交易商。它利用股價的飆升大量籌集現金,清除了債務負擔,並儲備了13億美元的現金和等價物。

科恩似乎是目前遊戲驛站的“救命稻草”。就如弗吉尼亞州威廉瑪麗學院經濟學教授Peter Atwater所說的:

“現在的遊戲驛站好像特別不真實——它不再是關於收益或利潤,而是一個關於狂歡的故事。每個人都利用它賺了很多錢,也失去了很多錢。與其說是相信遊戲驛站,不如說是人們對科恩寄予厚望。”

雖然科恩被任命爲執行董事長或許能引發一波“粉絲效應”,但這次辭退CEO事件處理得並不體面,甚至引起了華爾街不滿的聲音。該公司並未透露解僱的原因,但科恩在聲明發出後不久似乎嘲笑了福隆,在推特上寫道:“不會太久了。”

在正式聲明中,遊戲驛站甚至並未提及福隆的名字

韋德布什證券的分析師Michael Pachter就表示,遊戲驛站缺乏明確的發展方向,並且對前CEO的解僱方式會導致其很難尋找繼任者。Pachter說:

“他們以這樣的方式解僱了首席執行官,誰還會去那裏工作?”

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