隨著股價反彈，上市公司及其最大的投資者正在以多年來未見的速度出售股票。

據Dealogic稱，自4月底以來，上市公司和私募股權投資基金已通過所謂的後續發售（follow-on sales，又稱二次發行）出售了價值超過240億美元的股票。僅在5月份，就有超過170億美元的股票易手，遠高於去年69億美元的月均值。平均而言，此次二次發行的新股折扣低於平時，反映出市場強勁。

上週，標普500指數較去年10月低點反彈逾20%，從而邁入新一輪牛市，這主要得益於少數大型科技股出現上漲。  

數據顯示，近一半的股票減持來自私募股權投資基金等大股東，這些大股東一直在尋找創造性的途徑來出售上市公司（或部分上市公司）的股票，並將資金返還給養老基金和其他爲它們提供資金的機構。

典型做法是收購它們認爲被低估的公司，助其精簡業務然後重新上市，或者在多年後以更高的價格出售該公司。不過，美國首次公開募股（IPO）市場慘淡和不溫不火的併購活動使這變得更加困難。

摩根大通美國股票資本市場主管基思•坎頓（Keith Canton）表示：

“有一種觀點認爲，當前的股票價格可能已經達到了未來可預見的交易水平，現在減持將使它們（上市公司和私募股權投資基金）有機會將資金返還給合夥人。”

今年5月，私募股權公司Clayton Dubilier & Rice出售了醫療科技公司Agilon Health價值約20億美元的股份，這是一年多以來最大的此類出售。英特爾本月出售了前子公司Mobileye價值超過16億美元的股票，超出這家芯片巨頭最初的計劃。

通常情況下，賣家必須在二次發行中提供較股票近期價格的折扣，以吸引買家。根據Dealogic的數據，在2020年和2021年，當股票需求高企時，這一折扣會縮小，平均爲8.4%。自2022年初以來新股的平均折扣躍升至12%左右。5月，該折扣再次開始縮小，壓縮至8.3%，而6月甚至更低。