在此次FOMC會議上，摩根大通預計美聯儲將維持利率不變，同時在溝通中保持鷹派態度。美聯儲理事傑斐遜此前闡述了維持利率不變的理由：爭取更多時間來觀察經濟如何應對迄今已實施的500個基點的加息。也就是說，鷹派和鴿派都認識到，如果經濟增長和通脹沒有進一步放緩，美聯儲可能需要恢復加息。

5月會議後發表的聲明已經表達了進一步收緊政策的傾向，因此摩根大通認爲沒有必要對這一溝通工具進行有意義的修改。然而，摩根大通認爲利率預測的季度更新將被上調，因此委員會參與者預計今年將再加息25個基點。

此外，小摩認爲很有可能至少有一位委員會成員會反對再次加息。在新聞發佈會上，更高的終端利率和異議或有助於鮑威爾主席傳達這樣的信息：暫停並不一定意味著美聯儲已經結束加息週期。近段時間，債務上限問題得到解決，銀行業危機保持穩定，經濟數據總體樂觀。因此，幾位美聯儲官員支持進一步收緊貨幣政策並不令人意外。

然而，並非所有的美聯儲官員都有同樣的影響力。從歷史上看，副主席經常代表美聯儲領導層發言，因此摩根大通將傑斐遜的言論解讀爲鮑威爾傾向於今晚會議的信號。當然，傑斐遜還指出，在即將到來的會議上保持政策利率不變的決定不應被解釋爲美聯儲已經達到了這個週期的峯值利率。摩根大通預計會後聲明將反映這種情緒。實際上，5月會議後發佈的聲明就已經指出表達了這一情緒：“在確定是否需要進一步加緊政策的程度時……”。

摩根大通認爲今晚的會議聲明將重複上個月的聲明。這一聲明對經濟的描述仍然具有現實意義：經濟活動適度增長，就業機會強勁增長，失業率低，通貨膨脹率高。有關銀行業的討論可能會減少，但摩根大通認爲他們會把這個問題推遲到未來的會議上討論。聲明還轉述了對該決定的表決結果。

摩根大通認爲美聯儲理事鮑曼和沃勒會很樂意支持今晚加息，但他們很少對決策提出異議，因此小摩認爲他們會像以往那樣贊同投票結果。票委當中，美聯儲卡什卡利和洛根似乎也傾向於加息。洛根是美聯儲的長期工作人員，因此可能不會傾向於投票反對主席，但今晚會議上的異議可能表明保持政策不變是一個艱難的決定。