美聯儲逆回購跌破2萬億,什麼信號?

6月15日,美聯儲在固定利率逆回購操作中總計接納了103個對手方的1.992萬億美元,爲自2022年6月以來首次低於2萬億美元。

逆回購工具是美聯儲收回貨幣現金的一種手段,也是衡量金融系統流動性的重要指標,貨幣市場基金等對手方可以通過該機制在美聯儲存放現金並獲得利息收入。

此前,投資者們因擔心手頭的資產配置期過長,有可能面臨美國政府違約風險,同時也害怕錯過美聯儲加息帶來的“紅利”。這些不確定性加之美債發行量不足,貨幣市場基金一度瘋狂湧入美聯儲逆回購工具。

去年12月,逆回購工具曾創下2.554萬億美元的記錄。現在,隨著美國銀行危機風波平息、美國政府債務違約危機得到解決、美聯儲加息接近尾聲,之前進入逆回購工具的貨幣基金開始撤出。

德意志銀行證券公司的利率策略師Steven Zeng表示,美債供應的增加推動了需求。隨著債務上限協議被迫“勒緊褲腰帶”的美國政府發行新國債填充國庫,這些國債成爲了這些貨幣基金的新目標。

目前,美聯儲逆回購工具流出的規模和速度成了華爾街策略師們的熱議話題,而流動性流失對於銀行系統的影響也是討論的關鍵之一。

美聯儲主席鮑威爾週三表示,尚不清楚過剩的流動性是會從銀行準備金還是逆回購工具流失。但鮑威爾承認,由於流動性依舊充裕,儲備金不太可能在短期內變得稀缺。

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