最新研究發現，即使美聯儲提前九個月開始加息，現在美國通脹也不會更低。

彭博美國經濟研究主管戴維·威爾科克斯(David Wilcox)使用新的經濟模型進行模擬，他發現，就算美聯儲早在2021年第二季度就開始加息，2023年第一季度的CPI通脹同比仍會上升5.9%，與今年一季度的實際數值5.8%相差不大。威爾科克斯寫道：

“即使美聯儲的反應速度快得多，我們也會經歷1970年代以來最嚴重的通脹爆發……根據模型，要完全阻止通脹問題，美聯儲將不得不讓經濟經歷一場非常嚴重的衰退。”

根據模型模擬，更早加息會讓通脹在去年第三季度達到7.6%的峯值，而不是第二季度就達到8.6%的峯值。但威爾科克斯指出，雖然峯值差距有點大，但也不至於完全改變遊戲規則。

在此輪高通脹週期中，美聯儲誤判通脹走勢、初期在收緊貨幣政策方面的滯後以及後續不得不快速大幅加息的做法遭到不少批評。不少人質疑，如果美聯儲更快作出反應，是否能夠避免通脹像現在一樣頑固？是否能夠避免需要加息至如此高的水平？

2020-2021年疫情期間，在供應鏈受限、寬鬆貨幣政策和刺激性財政政策的影響下，通脹一路上升。2021年10月，美國CPI同比漲幅已經達到6.2%，是1990年以來的最高水平。

但是，在通脹上升過程中，美聯儲主席鮑威爾一直堅稱通脹上升只是“暫時性”的，隨著疫情導致的供需失衡消散，通脹就會迴歸低位。然而，鮑威爾期待的通脹回落一直沒有出現。

2021年11月30日，鮑威爾才終於開始承認，儘管預計通脹會有所緩和，但是繼續將物價壓力描述爲“暫時性”已經不再可取。當天，鮑威爾在國會聽證會中承認，

“我認爲現在可能是時候放棄這個詞了，以便我們能夠更爲清晰的表達意思。”

隨後，美聯儲又等待了整整四個月，終於在2022年3月開啓了本輪加息週期。2022年5月，美聯儲前主席伯南克在接受採訪時稱，美聯儲採取行動太晚，無法遏制目前已達到自1980年代以來最高水平的通脹。他說，“是的，這是一個錯誤，我認爲他們同意這是一個錯誤。”

如今美聯儲已經累計加息500基點，雖然鮑威爾明確表示年底前還有兩次加息的空間，但是此輪加息週期明顯接近尾聲，而CPI仍高達4%，是美聯儲目標的兩倍，PCE仍處於4.4%，核心PCE仍爲4.7%。

目前，鮑威爾強調貨幣政策對通脹充分發揮作用存在滯後性，他表示，“導致通脹下降的因素正在發生，但比我們希望的要晚得多並且需要更長的時間。”