過去一週，隨著收益率曲線進一步倒掛，利率市場正在爲衰退做好準備，經濟衰退再度成爲市場擔憂之首——美聯儲主席鮑威爾“放狠”：加息兩次是合適的；英國央行更是因“狂野”的通脹大加50個基點；歐洲央行也還未行至加息終點。

在經歷了央行一系列的“鷹言鷹語”後，下週市場焦點或繼續轉向數據、歐元區方面，下週五歐元區CPI即將襲來，美國方面，鮑威爾週三週四參加歐洲央行中央銀行論壇中的講話值得注意，此外，週五美國還將公佈美聯儲“最青睞”的通脹數據——5月核心PCE物價指數。

以下是新的一週裏市場將重點關注的要點（均爲台北時間）：

央行動態：多位央行“大佬”齊聚！美聯儲恐“鷹聲肆虐”？

美聯儲方面，仍需觀察鮑威爾的講話：

週三20:30，英國央行行長貝利、歐洲央行行長拉加德、美聯儲主席鮑威爾和日本央行行長植田和男參加歐洲央行中央銀行論壇小組討論；21:30，美聯儲主席鮑威爾受邀在歐洲央行中央銀行論壇參加政策小組討論；同日，美聯儲還將公佈年度銀行壓力測試結果。；

週四14:30，美聯儲主席鮑威爾與西班牙央行行長埃爾南德斯德科斯參加一場有關金融可持續性的會議；18:00，2024年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就美國經濟前景發表講話；

週五03:00，2024年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就美國經濟前景發表講話。

美聯儲方面，鮑威爾在國會參衆兩院的半年度貨幣政策證詞幾乎沒有涉及到上週FOMC會議上沒有涉及到的內容。

在此前的FOMC會議上，政策制定者選擇維持聯邦基金利率不變，因爲他們想繼續評估之前政策收緊對經濟的影響。鮑威爾指出，今年到目前爲止，受消費者支出彈性的推動，經濟活動繼續以溫和的速度擴張。考慮到美國經濟在面對更高利率時的彈性，爲了實現2%的通脹目標，政策制定者似乎還有更多的工作要做，再加息兩次是合適的。

鑑於美聯儲上週的“主流”仍是“鷹”，除了少數幾位鴿派（博斯蒂克、古爾斯比），未來一週我們可能會看到更多官員釋放鷹派信息，即支持繼續在7月加息25個基點。

另外，美聯儲將公佈的年度銀行壓力測試結果也需關注，不過，地區性銀行並沒有被包括在壓力測試的情景中，因爲它們被認爲太小，沒有足夠的系統重要性。

但在歐洲一大批西班牙小銀行幾乎使西班牙經濟陷入困境，並導致了對銀行業的救助，一個銀行規模小並不意味著如果它的問題蔓延就不會導致金融風暴的發生。美國地區性銀行的問題在當時是衆所周知的，然而，人們似乎連續低估了利率急劇上升對美國銀行業中一些較小部分的風險，本週的壓力測試結果沒有涵蓋這些部分。 

對於黃金來說，FXStreet分析師認爲，下週的宏觀經濟事件不太可能影響市場對大局的看法，黃金可能很難在短期內啓動另一個上升趨勢，任何上行可能都是技術性修正。 

其他央行重要日程： 

週一07:50，日本央行公佈6月貨幣政策會議審議委員意見摘要；15:15，歐洲央行管委兼法國央行行長維勒魯瓦發表講話。

週二16:00，歐洲央行行長拉加德在歐洲央行中央銀行論壇上做介紹性講話。

週三20:30，英國央行行長貝利、歐洲央行行長拉加德、美聯儲主席鮑威爾和日本央行行長植田和男參加歐洲央行中央銀行論壇小組討論。

在日本核心通脹意外上行後，市場對日本央行即將調整YCC的猜疑越來越大，下週日本央行行長植田和男在會議上所發表的言論將成爲重中之重。此前，根據外媒調查，三分之一的經濟學家認爲，日本央行將在7月調整YCC政策。

不過，對於日元來說，近期不可忽視的一大因素仍是“祕密干預”。接受外媒調查的經濟學家中有一半以上認爲，如果日元貶值至145水平，日本政府和日本央行將採取行動阻止日元跌勢。

歐洲央行行長以及英國央行行長的講話也值得關注，英國央行本週暴力加息50個基點，並繼續強調依賴數據，投資者務必需要留意貝利的講話及其是否會繼續加息50個基點，使英國陷入衰退。對於歐洲央行，自3月以來，交易員首次完全定價歐洲央行利率將達到4%的峯值。拉加德此前還表示，歐洲央行“很可能”在7月繼續加息。

重要數據：美聯儲7月行動迎來“首考”！市場與央行誰對誰錯？

週一22:30，美國6月達拉斯聯儲商業活動指數；

週二20:30，加拿大5月CPI月率、美國5月耐用品訂單月率；21:00，美國4月FHFA房價指數月率、美國4月S&P/CS20座大城市房價指數年率；22:00，美國5月新屋銷售總數年化、美國6月諮商會消費者信心指數、美國6月里奇蒙德聯儲製造業指數；

週三22:30，美國至6月23日當週EIA原油、戰略石油庫存；

週四20:00，德國6月CPI月率；20:30，美國至6月24日當週初請失業金人數、美國第一季度實際GDP年化季率終值、美國第一季度實際個人消費支出季率終值、美國第一季度核心PCE物價指數年化季率終值

週五09:30，中國6月官方製造業PMI；14:45，法國6月CPI月率及年率；17:00，歐元區6月CPI年率及月率，20:30，加拿大4月GDP月率、美國5月核心PCE物價指數年率及月率、美國5月個人支出月率及年率；21:45，美國6月芝加哥PMI；22:00，美國6月密歇根大學消費者信心指數終值、美國6月一年期通脹率預期。

週二，美國方面主要關注將於週二公佈的5月耐用品訂單和新屋銷售數據，週五將公佈核心PCE物價指數，與此同時，美國還將公佈當月個人消費和收入數據。

最近幾周，美聯儲官員和市場參與者之間上演了一場“懦夫遊戲”，政策制定者暗示今年還會再加息兩次，但投資者預計美聯儲只會加息一次。因此，持續存在的通脹壓力將決定誰是正確的，目前市場預計美國5月核心PCE年率及月率於上個月一致，若數據出現意外上行，這將爲美聯儲在7月加息25個基點的理由再添一筆；若數據意外下行，美元可能承壓。

不過，FXStreet分析師認爲，長期來看，美元仍有一定的復甦空間，因爲美國經濟似乎比其競爭對手更具彈性，而且隨著美國中國財政部繼續提高現金水平，今年夏季的幾個月可能會出現流動性狀況收緊的情況。

歐元區方面，定於下週發佈的歐元區6月CPI很可能對歐洲央行未來幾個月的貨幣政策路徑產生重要影響。歐洲央行在6月會議上將存款利率上調25個基點至3.50%，同時表示通脹仍然過高，大幅上調了核心CPI通脹預期，並暗示7月很可能再次加息。

由於市場對歐洲央行7月加息預期幾成定局，市場參與者開始對9月歐洲央行是否也會加息進行定價。歐元區5月CPI意外下滑，這是幾個月來的第一次。

對於6月CPI數據，市場普遍預測整體通脹率將進一步放緩至5.6%，而核心通脹率預計將升至5.5%。一個重大的下行意外可能足以說服歐洲央行決策者在7月暫停其加息週期。如果通脹意外上升，7月以後進一步收緊政策的理由可能會增強。

對於歐元，FXStreet分析師認爲，歐元可能無法指望貨幣政策的進一步支持。如果其他主要貨幣持續貶值，歐元仍有可能走高，但歐洲央行不太可能再爲歐元的漲勢提供“動力”。

公司財報

Q1財報季即將落幕，美光科技、耐克、力勁科技等個股將於下週公佈財報。