《華爾街日報》認爲，交易員正在押注美股牛市纔剛剛開始，因爲每個人都想在新的牛市中分一杯羹。

交易員都在押注看漲期權，如果近期股市持續上漲，他們將從中獲利。從人工智能（AI）股票到規模較小、對經濟敏感的公司和地區性銀行，各種股票的持續上漲引發了一系列交易。

注：看漲期權賦予投資者在特定日期以特定價格買入股票的權利，看跌期權則賦予賣出的權利。

這些活動表明，隨著標普500指數從年初迄今上漲13%，許多投資者對前景的悲觀看法已經有所緩和。以科技股爲主的納斯達克指數在2023年飆升了29%，有望創下自1983年以來的最佳開年紀錄。

看好AI股的押注激增。6月份芯片製造商英偉達、英特爾和AMD的看漲合約平均每日換手率超過130萬份，有望創下單月最高紀錄。這一交易量超過了2021年11月納斯達克指數達到峯值時的繁榮程度。芝加哥期權交易所全球市場（Cboe Global Markets）的數據顯示，交易活動自年初以來已經翻了一倍多。

Cboe Global Markets的數據顯示，標普500指數期權相關交易也創下紀錄，單日看漲期權交易量飆升。交易量的增加將相關看漲期權的價格推高至極端水平，這是市場活躍的一個跡象。

貝爾蒙特資本集團（Belmont Capital Group）管理合夥人索拉卡（Stephen Solaka）表示：“對錯失良機的恐懼又回來了。”該集團是美國證監會註冊的投資顧問，負責監管基於期權的策略。

未來幾天，交易員將分析消費者信心和通脹數據，以衡量經濟健康狀況並預測市場走勢。

當然，上週美聯儲官員重申將繼續加息的承諾後，近期市場的熱情有所降溫，同時對商業地產的擔憂開始加劇。標普500指數上週下跌1.4%，結束了連續五週的上漲勢頭。

儘管如此，2023年開始的反彈還是讓交易員措手不及，讓那些做空市場的人損失慘重。許多投資者說，美國經濟的表現比他們預期的要好得多，就業市場對利率上升的敏感程度也沒有預期的那麼高。現在，即使是那些以前持謹慎態度的人也表示，他們只是不想錯過未來大幅上漲的可能性。

“我認爲經濟衰退推遲了”，賓夕法尼亞互惠資產管理公司的投資組合經理Zhiwei Ren表示。

Ren表示，他今年大部分時間都看空美國股市，但最近幾周決定通過標普500指數看漲期權來追漲，這一決定幫助他從股市上漲中迅速獲利。

到目前爲止，對錯失良機的恐懼已經在市場贏家和輸家之間造成了巨大的差距，儘管有跡象表明這種情況正在轉變。高盛集團的數據顯示，從某種程度上看，本輪股市上漲的範圍是自2000年互聯網泡沫以來最窄的一次，僅僅是由少數幾隻科技股推動股市上漲。

關於AI的討論已經達到了狂熱的程度。例如，亞馬遜和MongoDB的股價上週四出現了單日大幅上漲，原因是這兩家公司宣佈了有關AI的消息。

期權市場的興奮情緒已將偏斜度（一種基於期權的悲觀與樂觀指標）推至至少自2019年以來的最低水平，這表明交易員正在買進看漲期權而非看跌期權。

加拿大皇家銀行資本市場衍生品策略主管西爾弗曼（Amy Wu Silverman）表示：“許多人開始轉向認爲，股市可能已在去年秋季觸底。”

這種熱情已經開始蔓延到市場的其他角落，其中一個跡象是一些交易員正在爲今年表現落後的科技股建倉，以趕上熱門科技股。例如，與近幾個月表現不佳的小盤股相關的看漲期權需求大幅上升。投資者也在向小型股基金投入大量資金，其中許多基金以地區銀行股和其他對美國消費者健康狀況敏感的股票爲主。

標普500指數11個板塊中，6月份有10個板塊上漲。衍生品數據公司SpotGamma的創始人Brent Kochuba在談到科技股期權交易時表示，“在暴跌之前，你可能會看到大量看跌期權買盤，交易員押注這些股票有巨大的下行空間。但現在還沒有發生這種情況”。

還有其他跡象表明，投資者對股市的前景比幾個月前更加樂觀。高盛的一項指標顯示，美國股市的倉位在兩年多以來首次增長。德意志銀行的數據顯示，低波動性的環境鼓勵量化基金在年初大舉買入股票，如今可自由支配的投資者也加入了進來。

西爾弗曼說：“如果你在年初看空，那你的配置就真的不足。投資者看到股市上漲了14%，他們覺得有必要搭上這列火車，而這幾乎不是出於自願。”