美聯儲的壓力測試通常是影響華爾街銀行年度資本規劃的一股可怕的力量。今年，在幾家銀行倒閉後，監管機構正在探索對它們提出更嚴格的資本要求。然而，壓力測試只是銀行業需要清除的第一個障礙。

定於週三發佈的測試結果標誌著三項監管行動的開始，這些行動將影響銀行資產負債表上的資本金要求。壓力測試之後的兩項監管行動可能令銀行更加難以負荷。

銀行業或有望通過測試，但不確定性使其不敢輕易給予股東承諾

分析師普遍預計銀行能夠順利通過測試，這些測試將考察銀行在假設的嚴重全球衰退情景中如何存活下去。在這種情景中，美國失業率高達10%，商業房地產價格暴跌40%，美元兌大多數主要貨幣匯率飆升。過去幾年，在測試結果出爐的同時，美國大型銀行還會發布一系列新聞稿，宣佈將多餘資本返還給股東的計劃。

然而，今年許多銀行警告稱，在承諾鉅額支出之前，他們將等待監管機構對規則的進一步澄清。這是因爲，繼本週的測試結果之後，監管機構準備公佈行業期待已久的《巴塞爾協議III》最終版，該協議將修改銀行的資本規則。美聯儲還警告稱，在今年早些時候四家地區性銀行倒閉後，它計劃對銀行監管進行改革。 

巴克萊銀行分析師賈森·戈德堡（Jason Goldberg）在接受採訪時表示，“銀行業目前面臨著很多不確定性，我們預計壓力測試將表明美國銀行業確實很強大”， 儘管如此，“在前幾年，良好的測試結果往年是銀行大幅增加股息和股票回購的催化劑，但考慮到目前經濟和資本改革方面的所有其他不確定性，今年它的意義可能不如以前那麼大。”

事實上，最近幾周，銀行高管一直在努力降低股東的期望。 

富國銀行首席財務官邁克爾·桑托馬西莫（Michael Santomassimo）在本月的一次會議上向投資者透露，“我們將按季度做出決定。《巴塞爾協議III》將在某個時候敲定、經濟環境仍然存在一些不確定性，因此，我們確實需要在計劃如何使用資金時考慮所有這些問題”。

在同一次會議上，美國合衆銀行首席執行官安迪·塞塞雷（Andy Cecere）在被問及是否計劃很快重啓股票回購時表示，在《巴塞爾協議III》框架公佈之前，他的公司必須“對資本管理非常謹慎”。Huntington Bancshares Inc.首席財務官扎卡里·瓦瑟曼（Zachary Wasserman）則在會議上表示，他的公司將“在2024年制定新的資本計劃”，屆時其將更好地瞭解不斷變化的監管規則和宏觀經濟環境。

另一方面，摩根大通總裁丹尼爾·平託（Daniel Pinto）表示，未來幾個月監管變化最有可能出現的情況是，銀行必須持有“更多資本”。

去年，美聯儲告訴銀行，它希望後者在壓力測試結果發佈後等待兩個交易日，然後再公開披露有關資本規劃和新資本要求的任何信息。今年，這意味著投資者最早要到週五下午纔會等到銀行發佈任何正式公告。

許多分析師預計，一些銀行將面臨所謂的“壓力資本緩衝”的增加。一年前，這給花旗集團和摩根大通等銀行帶來了痛苦，迫使它們限制股息和股票回購的增加。

注：壓力資本緩衝是美聯儲在支持日常業務所需的最低監管要求之外,爲銀行抵禦假想的經濟衰退而要求的額外資本緩衝。

加拿大皇家銀行資本市場分析師傑拉德·卡西迪（Gerard Cassidy）在接受採訪時表示：

“今年，我們預計會看到類似的結果，許多銀行的壓力資本緩衝將會增加。我們預計許多銀行不會在壓力測試後宣佈股票回購。股息將會有所增加，但大部分可能只會適度增加。”

銀行業動盪引發監管狂潮，壓力測試只是衝擊最小的第一關

美國最大的銀行多年來一直在等待所謂的《巴塞爾協議III》的最終版，這是一項期待已久的改革，也是2008年全球金融危機後國際資本規則改革的一部分。

在今年包括硅谷銀行在內的地區銀行倒閉之後，監管機構表示他們正在計劃對該行業制定更嚴格的規則。美國聯邦存款保險公司（FDIC）董事長馬丁·格倫伯格（Martin Gruenberg）本月表示，監管機構正在考慮一項計劃，該計劃將要求資產規模超過1000億美元的銀行 （而不僅僅是大型銀行）也要遵守《巴塞爾協議III》的要求。

美聯儲主席鮑威爾上週對立法者表示，美國八家最大的銀行將首當其衝地受到監管機構提高資本要求的影響。鮑威爾對參議院銀行委員會成員表示，大型銀行的資本金要求可能面臨20%的上調，但具體細節可能會發生變化。

富國銀行分析師邁克·梅奧（Mike Mayo）在給客戶的一份報告中寫道：

“美聯儲的壓力測試是今年夏季銀行面臨的三輪監管浪潮中的第一波，接下來它們還將應對《巴塞爾協議III》和硅谷銀行後新的美聯儲監管。許多地區性銀行被排除在壓力測試之外，因此這次測試潛在的監管影響可能是三波浪潮中最小的。”