過去一週，溫和的CPI和PPI通脹報告，以及激增的初請失業金人數，爲美聯儲在9月會議上至少降息25個基點鋪平了道路。對勞動力市場和物價的擔憂導致美國消費者信心指數創5月以來新低，長期通脹預期連升兩月。
美股週五漲跌互現，納指在科技股的支撐下上漲，創收盤新高；標普500指數盤中首次突破6600點關口，最終接近收平。三大股指本週均錄得漲幅，其中標普500指數創下8月初以來最佳單週表現，以及六週內第五週上漲；納指連續第二週上漲；道指則三週內首次單週上漲。
美債在近期反彈後因獲利了結而遭遇拋售，2年期美債收益率結束四周連跌，10年期美債收益率本週一度跌破4%，爲今年4月以來首次，但週五回升抹去了周內跌 ...
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國際貨幣基金組織（IMF）11日示警，指稱美國國內需求正在放緩、就業增長也在減速，儘管川普政府關稅政策很可能推高通膨升溫，但考量到多重因素，認為聯準會（Fed）仍有降息空間，但應謹慎行事。
IMF發言人柯薩克（Julie Kozack）表示，美國經濟在展現多年韌性後，通膨正逐步朝Fed設定的2％目標邁進，儘管控制通膨有成，但仍有一些風險可能推升物價，其中之一就是美國總統川普政府對進口商品加徵的關稅。
IMF的擔憂並非空穴來風，據路透社7月的調查顯示，有三分之二製造業者將成本上漲歸咎於關稅，即使是服務業部門，也有近半業者認為服務價格上漲與關稅有關。美國日前公布8月CPI年增2.9％，高於7月 ...
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美國9月份消費者信心降至5月以來的最低水平，且長期通脹預期連續第二個月上升，原因是對勞動力市場和物價的擔憂拖累了經濟前景。
根據密歇根大學的數據，9月份的信心指數初值從8月份的58.2降至55.4。，低於市場預測。
週五公佈的數據顯示，美國消費者預計未來一年的物價年化增長率爲4.8%，與上個月持平。他們認爲未來五到十年的成本年化增長率爲3.9%，較上月3.5%的水平有所躍升。這些數據凸顯了消費者對就業前景和個人財務狀況的焦慮。
“消費者預期的個人失業概率今年急劇增長，並在9月份再次上升，”該調查的主管Joanne Hsu在一份聲明中說，“這表明，消費者確實擔心他們可能會受到勞動力市場任何負面發 ...
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行情回顧
美元指數本週並未呈現明顯趨勢，行情震盪偏弱，輪番受到美國就業和通脹數據的牽動。美國就業表現弱於預期，PPI意外下降，儘管CPI創階段新高，市場仍然加大了對美聯儲降息的預期，美元指數本週料將連續第二週錄得收跌。
現貨黃金本週有望連續第四周上漲，盤中多次創下歷史新高，最高約爲3674美元/盎司，首次突破1980年1月21日創下的850美元/盎司峯值（按通脹調整約爲3590美元）。今年以來，黃金價格已上漲近40%，金額超過1000美元。
非美貨幣方面，歐元、英鎊、澳元兌美元均有望錄得收漲，美元兌日元料將錄得三週以來首度收跌。歐洲央行本週連續第二次將利率維持不變，英國房市與經濟放緩風險拖累英 ...
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【密歇根大學消費者信心指數料將下滑 反映美國消費者持續悲觀情緒】9月12日訊，美國密歇根大學即將公佈9月消費者信心指數初值。市場普遍預計9月消費者信心指數將進一步惡化，降至58，低於8月的58.2，與此同時，五年期通脹預期預計在8月升至3.5%。近期就業數據持續偏弱，加之8月CPI溫和上升，幾乎已確認美聯儲將在9月降息，並在年底前再降息一到兩次。在此背景下，今天的消費者信心數據很可能會支持這些觀點。如果說8月的報告反映了對當前經濟狀況和整體經濟前景日益加深的悲觀情緒，那麼9月的情況似乎只會更糟。總體而言，這對美元來說並非利好。美元正因擔心美聯儲在降息方面可能落後於形勢而承壓。疲軟的就業、相對溫 ...
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美聯儲官員本就預計下週降息，而近期數據顯示就業市場長期疲軟、通脹擔憂緩解，這或許能讓他們結束圍繞滯脹風險長達數月的爭議。
今年夏季，官員們的論調已開始轉變：7月，兩位美聯儲理事因擔憂就業市場風險，主張當時就降息，這是美聯儲內部首次出現反對聲音；隨後，其他官員也開始淡化通脹問題，更關注經濟放緩及就業流失風險。
隨著美聯儲9月16日至17日會議臨近，最新數據顯示：8月失業率升至4.3%；經修正後，6月就業崗位實際流失。若6月初步統計時就能獲得這一數據，或許足以影響美聯儲7月30日的決策——當時美聯儲決定將基準利率維持在4.25%-4.50%區間（自去年12月以來一直處於該區間）。
此外，本週發佈的 ...
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摩根士丹利經濟學家已迅速轉變對美聯儲降息前景的預期，並在週五給客戶的新報告中預測，美聯儲將連續四次下調25個基點利率。
以邁克爾·蓋彭（Michael Gapen）爲首的經濟學家團隊表示，週四公佈的消費者價格指數（CPI）背後的細節實際較爲溫和。儘管8月核心CPI環比上漲0.35%，但他們估算核心個人消費支出價格指數（ PCE）環比將僅上漲0.18%。
大摩現在預計美聯儲將更快降息，但對終端利率的預期與此前一致這一情況的出現，是因爲關稅傳導的幅度沒有人們擔心的那麼大。“通脹漲幅低於預期，或許能讓美聯儲更有信心：即便面臨關稅驅動的壓力，通脹預期仍錨定在穩定區間，”他們表示。
這將使美聯儲得以更聚 ...
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
國外
1. 瑞銀：將黃金2025年底目標價格上調3800美元/盎司
瑞銀：將黃金2025年底目標價格上調3800美元/盎司（此前爲3500美元/盎司），並預計到2026年年中將達到3900美元/盎司（此前爲3700美元/盎司）。上調對黃金ETF持倉量的預期，預計到2025年底，其持倉量將接近此前略高於3900公噸的紀錄高點。
2. 花旗：預計未來6至12個月布油將回落至每桶60美元
花旗指出，油價正處於基本面日益看淡與地緣政治風險加劇的拉鋸戰之中，因應歐佩克+決定自今年10月起逐步撤回自願減產行動，假設俄羅斯油供應受軍事衝突限制在每日1010萬桶，以及預測沙特原 ...
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【經濟學家：美國就業市場疲軟蓋過通脹熱度 料美聯儲下週仍將降息】9月12日訊，ICIS Global Chemicals高級經濟學家凱文•斯威夫特表示，美國最新的CPI報告將使美聯儲的利率決策“更具挑戰性”。斯威夫特表示，儘管如此，由於就業市場疲軟，美聯儲可能會在9月會議上降息。斯威夫特表示，儘管8月份工資同比增長3.9%，但增速正在放緩，這將削弱實際收入增長和對消費者支出的支持。與此同時，初請失業救濟人數增至2021年10月以來的最高水平。斯威夫特說：“這可能是裁員增加和勞動力市場疲軟趨勢的開始。再過一兩週，情況就會明朗一些。”
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