【整理：下週重要事件與數據預告——美聯儲公佈會議紀要，中國LPR出爐、MLF到期】1. 週一：①數據：歐元區12月季調後貿易帳；②事件：歐洲央行管委內格爾、美聯儲理事鮑曼、美聯儲哈克等發表講話；③休市：美股於美國總統日休市一日；美國芝商所（CME）旗下貴金屬、美國原油期貨合約交易提前於北京時間18日03:30結束，股指期貨合約交易提前於北京時間18日02:00結束。2. 週二：①數據：英國12月三個月ILO失業率、1月失業率、1月失業金申請人數；法國1月CPI終值；德國2月ZEW經濟景氣指數；歐元區2月ZEW經濟景氣指數；加拿大1月CPI；美國2月紐約聯儲製造業指數；美國2月NAHB房產市場指 ...
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【凱投宏觀：零售銷售報告疲軟可能暗示GDP增長放緩】2月14日訊，凱投宏觀的經濟學家表示，上個月美國零售額下降0.9%表明整體經濟增長正在減速。他們承認，寒冷的天氣可能暫時抑制了上個月的消費者支出，但機構指出，這種下降是廣泛的，打擊了體育用品、傢俱、電子產品和電器等類別。汽車和汽車零部件經銷商2.8%的降幅尤爲明顯，但即使排除這一類別，零售額也下降了0.4%。凱投宏觀稱，這“表明本季度GDP年化增長率將從第四季度的2.3%降至2%以下”。
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【美銀調查：若PCE超過3%可能引發美聯儲加息】2月14日訊，在美國銀行2月份進行的外匯和利率情緒調查中，大多數受訪者（58%）認爲，如果美國PCE通脹年率超過3%，可能會促使美聯儲加息。PCE指標是美聯儲首選的通脹指標。調查還顯示，12%的受訪者認爲，5年期/5年期通脹盈虧平衡（基於市場的通脹預期）若高於3%，將可能成爲加息的觸發因素。
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【機構：雖然特朗普宣佈了一系列政策，但美國宏觀經濟前景穩固】2月14日訊，Columbia Threadneedle Investments的分析師Steven Bell在播客中表示，美國總統特朗普一連串瘋狂的政策聲明肯定會攪亂局勢，但宏觀前景已經相當穩定。這位首席經濟學家表示：“經濟增長穩定在‘金髮姑娘’水平——強勁到足以讓經濟遠離衰退，但又不至於推高通脹。”本週公佈的美國CPI數據超出市場預期，引發美國國債拋售。不過，Bell表示，更大的前景是，美國通脹將溫和回落至美聯儲2%的目標。
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1. 上證報：央行縮表不代表貨幣政策收緊，今年將實施適度寬鬆的貨幣政策。2. 發改委在《求是》發文稱目前我國政府負債率在70%左右，顯著低於主要經濟體和新興市場國家。3. 央行：推動公司債券法制建設。4. 上海保利置業獲批公開發行70億元公司債。5. 多地發佈專項債擬購土地清單，打通收儲堵點仍待政策完善。6. 地方化債“加速跑”，今年置換債已發行超4800億元。7. 財政部、央行以利率招標方式進行了1個月期中央國庫現金管理商業銀行定期存款招投標。8. 10年國債換券行情開啓，新老券利差仍有3-5BP的壓縮空間。9. 橋水基金創始人警告：美國財政赤字應降至GDP的3%，否則領導人應辭職。10. ...
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
國外
1. 花旗：我們的基本預期是布倫特原油在2025年下半年維持在每桶60-65美元
中國
1. 國盛證券：美國二次通脹壓力已開始顯現
國盛證券指出，美國1月CPI和核心CPI均超預期反彈，二次通脹壓力已開始顯現。數據公佈後，美聯儲降息預期明顯下調，目前市場預期2025年美聯儲只會降息1次、最快在9月。二次通脹+美國經濟觸底回升的背景下，謹防美聯儲年內可能不降息。後續仍需重點關注非農和CPI等數據表現，以及特朗普是否會採取政治手段對美聯儲施壓。
2. 天風證券：貨幣寬鬆短期有所掣肘，但中期依然是確定性方向
天風證券研報稱，貨幣寬鬆短期有所掣肘，但中期依然是確定 ...
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