【中信證券：預計至晚明年美聯儲QT政策將迎來拐點】11月29日訊，中信證券研報稱，隨著美聯儲大量使用逆回購工具（RRP），QE和QT開始與抵押品市場形成密切聯繫，並影響美債期限利差。我們認爲2021年開啓的RRP大幅增加推動了期限利差下行和轉負。而2023年之後RRP縮量則推動了期限利差倒掛收窄和非銀部門的信用擴張。我們預計至晚明年QT政策將迎來拐點，與降息政策的組合將使得美債期限利差擴大，而美債利率的長期中樞恐難下行。
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【日本官員稱可能再度推遲提高稅收以支持國防開支增長的決定】11月29日訊，日本執政聯盟的一位高級官員表示，日本可能會再度推遲關於提高稅收以幫助支付不斷增長的國防開支的決定。自民黨聯盟夥伴公明黨政策負責人Mitsunari Okamoto說：“如果我們能在今年做出決定，那將是一件好事，但如果我們不能做出決定，這並不意味著我們將停止增加國防開支和提高國防能力。”作爲2022年啓動的爲期五年、預計耗資43萬億日元的國防建設的一部分，日本政府表示將提高個人所得稅、企業稅和菸草稅，以支付新增成本。此後，政府一直在擬議增稅的時間問題上猶豫不決，每年都推遲就此事做出決定。隨著特朗普準備重返白宮，解決這一問題 ...
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【消息人士：日本擬將當前財年國債發行量增至約173.5萬億日元】11月28日訊，三位知情人士表示，日本預計在截至2025年3月止的財年中將政府債券例行標售數量增加至約173.5萬億日元（1.15萬億美元），高於原先計劃的約171萬億日元。增加的資金將用於13.9萬億日元刺激計劃的融資，該計劃旨在緩解生活成本上漲對家庭的衝擊。消息人士表示，由於市場對日本國債的強勁需求，負責標售的財務省將增加貼現國庫券的發行量。向市場出售的有息政府債券數量不會改變。日本政府將於週五公佈修訂後的國債發行計劃與當前財年的追加預算。
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國外
1. 摩根大通：預計美國股市將在2025年延續全球主導地位
摩根大通分析師認爲，除非地緣政治和貿易政策風險減弱，否則美國股市對其他國家股市的主導地位不太可能減弱。分析師在報告中指出，“當前階段的地區市場兩極化表現很可能會延續。”標準普爾500指數在2024年上漲了26%，屢創歷史新高，而MSCI全球（美國除外）指數僅回報3.5%。華爾街策略師此前接連發布了對2025年的樂觀展望，預計今年標普500指數的漲幅將延續，因美國企業在經濟強勁增長的背景下繼續實現較高盈利。
2. 瑞訊銀行：以黎正式停火、美聯儲12月降息押注升溫拖累美元走軟
瑞訊銀行分析師Ipek ...
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