2 月，台灣製造業 PMI 回升至 54（前 48.7），受惠於 1 月農曆年假提前的延後出貨效應，細項中新訂單和生產回升至 54.4（前 49.7）和 59.9（前 45）；中國官方製造業 PMI 小幅回升至 50.2（前 49.1），受惠春節後開工的季節性支撐，但低於往年水準，「產強於需」的格局延續；美國製造業 ISM 維持 50.3 擴張區間，庫存控制良好，關稅影響浮現。
美中台 2 月 PMI 新訂單減客戶庫存分別為 3.3（前 8.4）、 2.8（前 2.7）、 10.1（前 4.4），整體製造業庫存控制良好，支撐循環底部。
MM 研究員
美國 2 月製造業 ISM 維持 ...
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3/4 - 3/5，中國正式召開一年一度的兩會，國務院公佈了市場最為關注的《政府工作報告》，報告中包含了官方對今年經濟目標的設定、以及財政，貨幣政策方向的確立。
經濟目標（較前一年未變環節）：GDP 增速 5% 、失業率 5.5%，新增就業 1200 萬人；
經濟目標（較前一年變化環節）：CPI 年增 2%（前 3%）創低、財政赤字 4%（前 3%）創高、地方政府專項債額度 4.4 兆元（前 3.9 兆元）創高，中央預算內投資 7350 億元（前 7000 億元）微幅創高；
符合市場期待的環節：特別國債發行 1.3 兆元（前 1 兆元），並額外另加碼 0.5 兆元，補充銀行資本金； ...
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【石破茂：日本不會根據美國的要求決定防衛費】3月5日訊，針對美國要求日本提升防衛費事宜，日本共同社援引日本首相石破茂5日在國會參議院預算委員會會議上表態報道說，日本的防衛費由日本決定，而不是根據其他國家說了什麼來決定。被美國總統特朗普提名爲國防部負責政策事務的副部長的埃爾布里奇·科爾比日前提出，日本應儘快將防衛費在國內生產總值（GDP）中的佔比提升至3%。日本內閣官房長官林芳正5日在記者會上表示，日本政府正努力確保在2027財年將安保相關經費的GDP佔比提升至2%。他還表示，應該重點關注的是防衛能力本身，而不是金額和佔GDP的比重。（央視）
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
國外
1. 穆迪：預計特朗普關稅或致美國經濟陷滯脹，美聯儲或加息
美國總統特朗普啓動對加拿大及墨西哥開徵關稅的行動，穆迪首席經濟師Mark Zandi認爲，美國經濟可能陷入滯脹。近期數據反映美國消費者及商界已經憂慮經濟前景及減少開支，有關效應將導致經濟顯著放緩，而關稅效應致通脹高企，因此美國經濟可能陷入滯脹。如果屬實，將是美國50年來首度陷入滯脹。亞特蘭大聯儲的GDPNow模型顯示，美國首季經濟可能收縮2.8%。如屬實，將是2022年首季以來首現收縮。面對滯脹，美聯儲可能會加息，就像就前美聯儲主席沃爾克在上世紀80年代初大舉加息，犧牲經濟抑制通脹。
2. 華僑銀 ...
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國外1. 穆迪：預計特朗普關稅或致美國經濟陷滯脹，美聯儲或加息。2. 華僑銀行：隨著貿易戰的持續，美股可能會進一步波動。3. 富國銀行：關於關稅，不是特朗普親口說的不能輕信。4. 瑞銀：10年期美債收益率已跌破預期，但最佳進場點可能尚未出現。5. 美銀：英鎊隱含波動率可能在短暫回調後上升。6. 德商銀行：美國關稅將推高通脹並拖累經濟。7. 荷蘭國際：瑞典克朗的強勢不太可能持續。8. 瑞訊銀行：投資者轉向歐股，擔憂美國經濟增長因關稅放緩。9. 德意志銀行：歐洲應做好應對關稅沉重打擊的準備。國內1. 中金公司：A股全年市場整體表現有望好於2013年。2. 華泰證券：2025年鋼鐵行業或開啓新一輪供 ...
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【整理：每日全球外匯市場要聞速遞（3月5日）】美元：1. 美國財長貝森特：我們決心降低利率。2. 交易員增加美聯儲降息的押注，市場現在完全定價2025年將降息三次。3. 美聯儲威廉姆斯：關稅將對通脹產生一定影響。關稅也會影響市場情緒，拖累經濟增長。貨幣政策處於良好狀態，可以根據需要進行調整。4. 特朗普關稅-特朗普：4月2日對等關稅開始生效。據華爾街日報：美加官員正在就可能降低或取消特朗普關稅進行會談。據紐約時報：特朗普私下表示將繼續維持關稅政策。墨西哥總統：將於9日宣佈針對美國對墨西哥加徵關稅的反制措施。其他：1. 德國將設立5000億歐元國防特別基金。2. 摩根士丹利：預計歐洲央行的基準利 ...
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重要新聞1. 政府工作報告2025年目標：GDP增長約5%；CPI漲幅約2%；赤字率約4%；失業率約5.5%。2. 政府工作報告：擬發行超長期特別國債1.3萬億元，適時降準降息。3. 政府工作報告：逐步推行免費學前教育；綜合整治“內卷式”競爭；持續用力推動房地產市場止跌回穩。4. 十四屆全國人大三次會議將於3月6日下午3時舉行經濟主題記者會。5. 2月財新中國服務業PMI錄得51.4，回升0.4個百分點。6. 市場監管總局回應大數據殺熟：加強綜合治理，督促平臺企業提高算法透明度。7. 美國總統特朗普：我們應該廢除芯片法案。個股新聞1. 主力資金流向數據顯示，巖山科技主力資金淨流入10.03億元 ...
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【機構預期今晚21:15公佈的美國2月ADP就業人數】1. 高盛集團：+12.5萬；潘森宏觀：+12.5萬；斯巴達資本：+12.9萬；渣打銀行：+13.0萬；2. 聯信銀行：+13.5萬；日興證券：+13.5萬；滙豐銀行：+14.0萬；蒙特利爾銀行：+14.0萬；3. 荷蘭國際：+14.0萬；法巴銀行：+14.7萬；德意志銀行：+15.0萬；勞埃德銀行：+15.0萬；4. 斯蒂菲爾：+15.0萬；豐業銀行：+16.0萬；瑞穗證券：+20.0萬；[路透調查：+14.0萬] ...
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