摩根士丹利經濟學家已迅速轉變對美聯儲降息前景的預期，並在週五給客戶的新報告中預測，美聯儲將連續四次下調25個基點利率。
以邁克爾·蓋彭（Michael Gapen）爲首的經濟學家團隊表示，週四公佈的消費者價格指數（CPI）背後的細節實際較爲溫和。儘管8月核心CPI環比上漲0.35%，但他們估算核心個人消費支出價格指數（ PCE）環比將僅上漲0.18%。
大摩現在預計美聯儲將更快降息，但對終端利率的預期與此前一致這一情況的出現，是因爲關稅傳導的幅度沒有人們擔心的那麼大。“通脹漲幅低於預期，或許能讓美聯儲更有信心：即便面臨關稅驅動的壓力，通脹預期仍錨定在穩定區間，”他們表示。
這將使美聯儲得以更聚 ...
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【整理：每日債券市場要聞速遞（2025-09-12）】1. 財政部：截至8月底各地債務置換後平均利息成本降低超2.5個百分點。2. 中央結算、同業拆借中心將聯合推出集中債券借貸業務。3. 三部門：利用超長期特別國債資金支持能源電力領域大規模設備更新，引導行業高質量發展。4. 財政部擬第二次續發行2025年超長期特別國債（六期），面值總額820億元。5. 財政部擬第一次續發行2025年記賬式附息（十六期）國債，面值總額1600億元。6. 中信證券：向專業投資者公開發行不超過600億元公司債獲證監會註冊批覆。7. 越秀集團9億元中期票據擬付息，債項餘額爲0.3億元。8. 多隻債券發行人被公開譴責， ...
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【瑞銀：10年期美債仍處高位，有進一步下行空間】9月12日訊，瑞銀策略師在報告中表示，10年期美債收益率仍處於自2008年以來區間的高端，這意味著其仍有進一步下行的空間。近期美債收益率已因市場愈發確信美聯儲將開始降息而下跌。“如果美國經濟增長令人失望、數據轉弱，我們預計優質債券將出現上漲行情，可能帶來可觀的資本收益。”策略師們指出。
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
國外
1. 瑞銀：將黃金2025年底目標價格上調3800美元/盎司
瑞銀：將黃金2025年底目標價格上調3800美元/盎司（此前爲3500美元/盎司），並預計到2026年年中將達到3900美元/盎司（此前爲3700美元/盎司）。上調對黃金ETF持倉量的預期，預計到2025年底，其持倉量將接近此前略高於3900公噸的紀錄高點。
2. 花旗：預計未來6至12個月布油將回落至每桶60美元
花旗指出，油價正處於基本面日益看淡與地緣政治風險加劇的拉鋸戰之中，因應歐佩克+決定自今年10月起逐步撤回自願減產行動，假設俄羅斯油供應受軍事衝突限制在每日1010萬桶，以及預測沙特原 ...
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【經濟學家：美國就業市場疲軟蓋過通脹熱度 料美聯儲下週仍將降息】9月12日訊，ICIS Global Chemicals高級經濟學家凱文•斯威夫特表示，美國最新的CPI報告將使美聯儲的利率決策“更具挑戰性”。斯威夫特表示，儘管如此，由於就業市場疲軟，美聯儲可能會在9月會議上降息。斯威夫特表示，儘管8月份工資同比增長3.9%，但增速正在放緩，這將削弱實際收入增長和對消費者支出的支持。與此同時，初請失業救濟人數增至2021年10月以來的最高水平。斯威夫特說：“這可能是裁員增加和勞動力市場疲軟趨勢的開始。再過一兩週，情況就會明朗一些。”
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【整理：每日全球外匯市場要聞速遞（2025-09-12）】美元1. 美國8月未季調CPI年率錄得2.9%，爲1月以來新高。2. 美國至9月6日當週初請失業金人數錄得26.3萬人，激增至近四年高位。交易員完全定價美聯儲2025年底前將降息三次。3. IMF：美國經濟顯現壓力跡象，需求放緩就業降溫。美聯儲有空間開始逐步降低利率，但應謹慎行事。4. 路透調查：107名受訪經濟學家中有64人表示，美聯儲今年將聯邦基金利率下調50個基點；40人表示將下調75個基點。5. 美媒：貝森特計劃在美聯儲主席候選人名單中再增加一到兩位人選，此前已基本敲定三名候選人。6. 根據美國參議院共和黨安排，參議院預計將在下 ...
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美國勞工統計局（BLS）週四披露，8月消費者價格指數（CPI）中依賴“不同單元估算”（different-cell imputation）生成的價格佔比飆升至36%，較7月的32%進一步攀升，創2019年有記錄以來最高水平。這一比例在2022年2月僅爲9%，三年間激增近300%，凸顯數據收集體系的嚴重惡化。
CPI中的價格越來越多使用次優估算方法生成當特定地區的商品或服務價格數據缺失時，BLS會採用其他地區的價格作爲替代。但經濟學家指出，這種方法可能扭曲區域價格差異，尤其在住房、交通等地域性極強的品類中，估算誤差可能被放大。
BLS遭遇人員削減與政治干預
特朗普政府的預算削減政策直接導致BLS ...
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