市場普遍預計，英國央行將在本週四將其關鍵利率從4.25%下調至4%，並在年底前再次降息。然而，這一預期是在6月份消費者價格通脹率已升至接近英國央行2%目標兩倍的背景下產生的。
但政策制定者們在幾個問題上存在分歧：一是潛在的價格壓力究竟緩解了多少；二是放緩的勞動力市場和乏力的經濟增長，是否會在不進一步降息的情況下，導致通脹在中期內低於目標水平。
在2022年俄烏衝突之後，英國的通脹飆升幅度超過了歐元區或美國，一度達到11.1%的峯值，部分原因是英國在供暖和電力方面嚴重依賴天然氣。
2023年通脹率大幅下降，並在2024年9月觸底至1.7%。但此後，其回升速度超過了美國或歐元區，英國央行在5月份預 ...
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【盈透證券：美國數據的公正性、真實性將遭質疑】8月4日訊，盈透證券首席策略師Steve Sosnick表示，庫格勒此前已因個人原因缺席最近一次FOMC會議，因此我認爲此次（辭職）表態可信度較高。但這爲美國總統特朗普安插超級鴿派提供了機會。更令人不安的是勞工統計局局長被解僱事件。儘管該機構顯然出了問題，數據出現前所未有的大規模修改，但一位總統在沒有真正確定原因的情況下，僅因不喜數據就解僱官員，這也是史無前例，這並不是一個好兆頭。這讓人質疑信息是否可信、是否公正。如果數據統計者受制於總統的政治突發奇想，那麼這些數據的真實性就會受到質疑。
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
國外
1. 花旗上調短期金價預期至3500美元/盎司
花旗將未來三個月金價預估從每盎司3300美元調高至3500美元，預期交易區間從3100-3500美元調高至3300-3600美元，因其認爲近期美國經濟成長和通脹前景惡化。該行表示：“美國經濟增長和與關稅相關的通脹擔憂將在2025年下半年繼續加劇，加上美元走軟，將推動金價適度走高，達到歷史新高。”花旗還強調，2025年第二季度美國就業數據走弱，對美聯儲和美國統計數據的機構可信度擔憂加劇，以及與俄烏衝突相關的地緣政治風險上升。花旗估計，自2022年年中以來，黃金總需求已增長逾三分之一。
2. 德商銀行：美國的降息 ...
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【瑞士7月份通脹率小幅上升】8月4日訊，瑞士7月CPI年率小幅上升，但仍接近負值，表明瑞士央行可能仍在今年晚些時候將利率降至零以下。瑞士統計局週一表示，7月份CPI較去年同期上漲0.2%，而6月份的CPI年率爲0.1%。最新數據發佈之前，美國對大多數瑞士商品徵收了令人震驚的39%關稅，這一稅率高於特朗普政府早些時候發出的信號。瑞郎兌美元受此消息影響下跌，後因美國就業數據疲弱有所反彈。瑞士央行6月將基準利率降至零，試圖抑制對瑞士法郎的需求。瑞士法郎一直是投資者青睞的避險貨幣。瑞郎的升值減少了對瑞士出口產品的需求，其中包括藥品和奢侈手錶。
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美元：1. 美聯儲理事庫格勒將辭職。2. 特朗普：將在未來幾天宣佈一位候選人來填補空缺的美聯儲理事職位。3. 特朗普揚言“會秒換鮑威爾”，後稱其很可能繼續留任。4. 特朗普：已指示團隊立即解僱勞工局局長。5. 美聯儲威廉姆斯：將以“開放的態度”參加9月份的會議，討論是否降息。6. 美聯儲博斯蒂克：就業市場從強勁水平放緩。目前仍預計今年將降息一次。7. 美聯儲哈瑪克：就業報告“令人失望”。相信FOMC的決定是正確的。8. 美聯儲理事鮑曼：隨著增速放緩，逐步降息是適當的。9. 美聯儲理事沃勒：美聯儲應將利率調整得更接近中性水平。10. 穆迪首席經濟學家：美國經濟正處於衰退邊緣。非美主要貨幣：1. ...
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上週五令人震驚的就業報告並非唯一的紅燈信號。穆迪分析首席經濟學家馬克·贊迪（Mark Zandi）稱，上週的各項指標整體顯示美國經濟正走向衰退。
美國經濟前景在看似頂住特朗普的關稅壓力，並展現出數月的顯著韌性後，突然變得黯淡。
“經濟正處在衰退的懸崖邊。這是上週大量經濟數據傳遞出的明確信息，”贊迪上週日在X平臺的一系列帖子中寫道，“消費支出陷入停滯，建築和製造業收縮，就業即將下滑。而隨著通脹上升，美聯儲很難出手救援。”
上月非農就業人數僅增加7.3萬，遠低於約11萬的預期。與此同時，5月數據從14.4萬下修至1.9萬，6月數據從14.7萬大幅下修至僅1.4萬，這意味著過去三個月的平均新增就業人 ...
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美國總統特朗普渴望更低的利率，但實現這一目標需要克服比美聯儲主席鮑威爾更巨大的障礙。推動借貸成本的結構性力量正在抬頭：政府和企業爲支付減稅、軍費開支和AI投資而堆積債務，意味著信貸需求激增；隨著嬰兒潮一代退休等，爲這些貸款提供資金的儲蓄池正在枯竭。
對美聯儲獨立性的攻擊可能進一步縮減資金池。投資者不願看到自己辛苦賺取的現金價值被政治操控的央行通脹侵蝕。綜合這些因素，十年期美國國債收益率高達4.5%可能成爲新常態——這是影響抵押貸款和企業債券的關鍵指標，也是特朗普團隊聲稱想要壓低的利率。彭博經濟分析顯示，該利率更可能高於而非低於這一水平。對全球最大經濟體而言，這意味著痛苦的轉型。
過去三十多年， ...
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過去一週，美元指數表現強勁，但上週五疲軟的非農數據令其漲幅大幅收窄。該指數在上半年暴跌近11%，創下自1970年代初創立以來的最差上半年紀錄。
回顧歷史，弱勢美元被視爲對美國股市有利——畢竟在近期美元貶值期間，標普500指數總回報率達6.2%。但美國股市也曾在美元異常強勁的年份表現驚人。因此，美元波動或許對以美元計價的投資者無關緊要。
然而，若美聯儲如特朗普政府所願大幅降息，導致美元急劇貶值，股市反彈可能出現負面反應。這種情況曾在1987年10月發生過。
爲深入分析，《市場觀察》專欄作家馬克·赫伯特（Mark Hulbert）首先評估了美元指數作爲標普500每股收益（EPS）同步指標和領先指標 ...
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小程序：每日數字貨幣動態彙總
1. 消息人士：京東、螞蟻或難出現在首批香港穩定幣牌照名單上
據財新網報道，有接近香港穩定幣牌照申請人的消息人士稱，隨著監管細則落地，香港穩定幣熱潮將有所消退，尤其應用場景主要爲跨境支付的非金融機構申請人，或因難以實現監管要求的“覈實每一個持幣人的身份”的安排，主動放棄在早期階段參與。這也意味著，前期大熱門如京東、螞蟻這樣的互聯網平臺，或許很難出現在首批牌照名單上。此外，中信集團通過香港的子公司信銀國際聯合了一些機構，意在申請首批穩定幣牌照。有業內人士表示，中銀香港是香港的三大發鈔行之一，如果發行穩定幣，有先天優勢，也能讓兩地監管者安心。
2. 香港金管局總裁餘偉 ...
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【美債】
美國新增非農就業人數不如預期，並且前兩個月合計下調將近26萬人，顯示勞動市場較原先預期疲弱，而美國ISM製造業指數低於預期並連續五個月萎縮，顯示製造業景氣仍偏弱，市場降息預期升溫使美債殖利率大幅下滑，須關注本日美國六月工廠訂單月增率數據。美國新增非農人數大幅下調，顯示勞動市場較原先預期疲弱。通膨升溫顯示對等關稅政策開始影響物價，而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會表示經濟前景的不確定性仍維持在高位，關稅影響尚待觀察。
【利率交換預期】
市場預期2025年共降息約兩碼:
【美元指數】
美國新增非農就業人數不如預期，並且前兩個月合計下調將近26萬人，顯示勞動市場較原 ...
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