1. 滙豐：由於美國國債供應以及傑克遜·霍爾年會“可能很容易導致再次廣泛拋售”，現在還不是逢低買入美股的時候Max Kettner領頭的滙豐策略師團隊在報告中寫道，由於美國國債供應以及美聯儲的傑克遜·霍爾年會“可能很容易導致再次廣泛拋售”，現在還不是逢低買入美股的時候。該團隊稱將僅利用股市進一步的跌勢來擴大敞口，特別是美國股市。雖然過去兩週的整體情緒和持倉變得更加中性，但系統性策略的持倉情況尚未如此。不過鑑於全權委託投資者的倉位相當低，不預計自7月末以來的回調將導致“大規模拋售”。Kettner在1月份正確預測了上半年的漲勢；他在2月份轉向超配股票，並且自那以來一直維持偏好風險的觀點。2. 高 ...
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【整理：每日投行觀點梳理（2023-08-22）】1. 滙豐：由於美國國債供應以及傑克遜·霍爾年會“可能很容易導致再次廣泛拋售”，現在還不是逢低買入美股的時候。2. 高盛：美國政府9月後或將停擺，GDP和美股料受短期影響。3. 高盛：美元將在歐洲和亞洲經濟增長好轉之前經歷一波上漲。4. 富國銀行：在基準收益率超過2%之後，現在是購買通脹保值債券（TIPS）的好時機。5. 摩根大通：日本干預匯市的門檻可能在150左右。6. 高盛：除非沙特是金磚國家“擴容”一員，否則意義不大。7. 豐業銀行：工資增長可能是加拿大降低通脹的最後一關。8. 西太平洋銀行：若日本央行解除YCC，可能會推高國債收益率。9 ...
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根據紐約聯儲週一公佈的最新就業調查，2023年第二季度，“平均保留工資”，即換工作的最低可接受工資，上升到78645美元，比一年前增長了約8%，創下2014年3月以來新高。在新冠肺炎時期的過去3年裏，這一水平上升了22%以上。這個數字意義重大，因爲人們越來越認識到工資是通脹的推動力。儘管通脹已自2022年中期的40多年來最高水平有所回落，但目前其他因素仍使通脹率遠高於美聯儲2%的目標利率。另外，工資一直是美聯儲抗擊通脹的焦點。今年6月，美聯儲主席鮑威爾曾說，抑制工資上漲是將通脹率降至2%目標的重要組成部分。7月美國總體CPI年率錄得3.2%，高於6月份的3%。紐約聯儲的數據與亞特蘭大聯儲跟蹤的 ...
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【傑克遜霍爾會議上鮑威爾若鷹調不改 美日或升向150】8月22日訊，如果美聯儲主席鮑威爾在本週晚些時候的傑克遜霍爾會議上強化鷹派傾向，美元兌日元可能升向150。如果鮑威爾堅持其遏制通脹的立場，那麼該貨幣對向這一關鍵水平逼近的勢頭就將保持不變。美國實際收益率飆升已經給美元帶來上行壓力。10年期美債實際收益率昨日短暫升破2%，爲2009年來首次。在即將召開的傑克遜霍爾會議上，單單是加息威脅就應該足以讓美國短端收益率繼續走高。對日元而言，週五出爐的CPI數據可能會讓呼籲日本央行結束收益率曲線控制政策的聲音更加高漲。不過迄今爲止，日本央行對這些呼聲仍然充耳不聞。
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8月22日，受全球利率上升壓力的影響，日本國債收益率全線上漲。其中，10年期日債收益率上升至0.66%，達到2014年1月以來的最高水平，且超過日本央行上次出手干預的水平，引發了其可能再次進行計劃外債券購買操作，以減緩收益率漲勢的猜測。近期，全球利率上升的趨勢對日本債市產生了明顯的影響。8月22日，美國國債10年期收益率盤中最高升至4.366%，是2007年以來最高水平。美國經濟的持續強勁表現使得投資者普遍預計，即使美聯儲結束加息，利率仍將長時間保持高位。這一趨勢對其他國家的債市產生了直接的影響，包括日本。投資者猜測，日本央行在面臨上述壓力的情況下，可能會考慮進一步加大債券購買以維持穩定的債市 ...
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【中金：上調美國GDP增長預測】8月22日訊，中金研報稱，上調對美國2023年GDP增長的預測，並傾向認爲美國經濟在未來6個月保持韌性，這也是我們年內第二次上調美國增長預測。具體來看，我們預計美國2023年全年GDP增速爲2.2%（此前6月的預測爲1.0%），第4季度GDP同比增速2.0%（此前爲-0.3%）。2024年經濟動能仍趨於下行，GDP增長或於第3季度步入停滯，我們預計2024年全年GDP增速爲1.0%。對市場而言，GDP增速更高將強化利率在高位停留較久（high for longer）的預期，近期美債收益率創新高，表明市場的定價已從單純的交易通脹轉向經濟增長和結構性因素。
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對於美國利率的走向，美聯儲官員已不像過去那樣意見統一。舊金山聯儲週一發表的一篇經濟評論文章稱，對決策者每季度提交的未來利率走勢預測（即點陣圖）的分析顯示，在2010年代這種觀點相左的情況有所減少，“在疫情早期幾乎不存在”。“然而，自那以來，分歧一直在加大，並在2023年前兩個季度超過了平均水平”，舊金山聯儲的研究人員安德魯·福斯特（Andrew Foerster）和津尼亞·馬丁內斯（Zinnia Martinez）寫道。隨著政策制定者決定何時結束加息，以及最終何時開始削減借貸成本，這一轉變可能會引發更激烈的辯論，並可能導致異議者增加。在過去一年半的時間裏，官員們的立場基本保持一致，同意將基準利 ...
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週一，美國債券市場再次遭遇拋售，10年期國債收益率創下16年來的新高。儘管美聯儲結束加息，但美國經濟持續強勁，投資者預計利率仍將維持在高位。 拋售壓力打壓了普通國債以及那些提供額外派息以應對通脹的國債，暗示債券持有人正準備面對貨幣政策將維持緊縮的風險，因美聯儲防範通脹再度加速。 週一，10年期通脹保值國債收益率自2009年以來首次突破2%，延續了從今年以來接近1%的低點上漲的勢頭。實際收益率的大幅上升可能對資產估值構成明顯壓力，這些資產的未來收益必須以更高的利率進行貼現。 隨後，沒有通脹保護的10年期美國國債收益率超過了去年10月的峯值，攀升了近10個基點，最高達到4.35%，這是2007年末 ...
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傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會將在美東時間24日登場，外界目光將聚焦在美國聯準會主席（Fed）鮑爾25日發表的演說。經濟學家預期他將釋出鷹鴿並陳訊息，一方面暗示升息循環已接近終點，但鑒於通膨仍高出目標，將繼續維持限制性利率一段時間。
這次傑克森霍爾央行年會召開時間是24到26日、共持續三天，主題為「全球經濟的結構變遷」。不過最引發外界關注的還是鮑爾隔日的演說，他針對未來利率路徑、整體經濟發展與任何通膨壓力的相關看法，都將牽動市場敏感的神經。
FWDBONDS首席經濟學家瑞普基（Chris Rupkey）表示，相較於鮑爾去年在演說中曾兩度對「經濟痛苦」提出警告的負面 ...
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投資者認爲，幾項預示今年美股上漲的指標已轉向更爲中性的前景，這可能使股市更容易受到近期債券收益率飆升等負面因素的影響。一些投資者通過觀察所謂的反向指標來判斷市場情緒，極端悲觀被認爲是買入的好信號，反之亦然。今年年初，股票配置和現金配置等指標顯示出極度看空，反映出投資者在經歷了2022年的殘酷拋售後對前景的悲觀看法，以及對今年下半年經濟衰退的預期。但經濟復甦和通脹降溫的跡象讓投資者不再觀望，並在接下來的幾個月提振了風險偏好，推動標普500指數今年上漲了近14%。一些人認爲，這導致推動股市進一步上漲的場外現金減少了，需要說服持懷疑態度的投資者的資金也減少了。美國銀行全球研究策略師在本週早些時候的一 ...
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