由於生產力增長放緩，美國第一季度勞動力成本創下一年來最大增幅，這可能會增加通脹持續走高的風險。
美國第一季一季度非農單位勞動力成本初值錄得4.7%，這是繼2023年下半年漲幅微弱之後的又一次顯著躍升。第一季度非農生產力初值錄得0.3%，而上一季度的增長率爲3.5%。
市場預測勞動力成本將上漲4%，生產力將提高0.5%。近年來，勞動力成本通常在第一季度大幅上升，不過在隨後的幾個季度往往會有所緩和。
儘管生產力數據相當不穩定，但持續放緩代表著美聯儲抗擊通脹的又一障礙。由於預計利率將在一段時間內保持20年來的高位，企業設備投資可能將繼續成爲整體經濟增長的一個薄弱因素。
這一數據與美國第一季度GDP的 ...
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【美國勞動力成本創一年來最大增幅】5月2日訊，由於生產力增長放緩，美國第一季度勞動力成本創下一年來最大增幅，這可能會增加通脹持續走高的風險。一季度非農單位勞動力成本初值錄得4.7%，這是繼2023年下半年漲幅微弱之後的又一次顯著躍升。第一季度非農生產力初值錄得0.3%，而上一季度的增長率爲3.5%。
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美聯儲主席鮑威爾在貨幣政策會議後發表的言論，可能無法安撫疲憊的美國股市和債券投資者，因通脹路徑的不確定性加劇了市場對即將出爐的數據的關注。
儘管鮑威爾承認，美聯儲最近在對抗通脹方面缺乏進展，但他重申了今年利率可能會下降的觀點。
對於那些擔心美聯儲在連續三個月高於預期的通脹後可能會重啓加息的人來說，這讓他們鬆了一口氣。
不過，一些投資者認爲，這一次市場不太可能相信鮑威爾的話，因爲去年12月美聯儲高調轉向鴿派政策，隨後幾個月通脹和就業數據意外上升。他們表示，若再有一連串強勁的經濟數據出爐，可能重燃加息憂慮，並引發股市和債市進一步動盪。
週三的市場波動反映了投資者的緊張情緒，標普500指數（SP ...
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
1. 花旗：交易員料標普500指數將在美聯儲決策日遭受2023年來最大波動
花旗策略師表示，期權市場更需要擔心標普500指數會在美聯儲決策日出現大起大落，而且幅度比近一年來任何同類場合都要大。平價跨式期權策略顯示，在美聯儲發佈利率決策聲明且鮑威爾舉行記者會時，美股基準指數料將波動0.95%。花旗彙總的數據表明，上一次交易員預計FOMC決策日出現如此大的波動是在2023年5月。期權交易員一直低估標普500指數在美聯儲決策日的波幅。自2022年初以來在每個美聯儲決策日標普指數的日內波動都比跨式期權策略預期得要大。
2. 瑞銀：仍預計新西蘭聯儲將降息推遲至11月
瑞銀 ...
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【國金證券：美聯儲三季度前大概率降息，黃金行情或比預期更高更遠】5月2日訊，國金證券研報分析稱，綜合而言，本次會議鮑威爾仍然延續了3月會議的“偏鴿派姿態”，基於美國一季度實際GDP增速遠低於市場預期，產能利用率趨於下滑，核心CPI、核心PCE同比仍保持下行態勢，疊加美國裁員人數持續創出新高、薪資增速走弱等，維持二季度美聯儲繼續偏“鴿派”、三季度結束之前大概率降息的觀點。“投資者可把握黃金逢低配置機會，黃金可能比市場預期走得更高更遠。未來金價進一步上行的重要驅動因素或來自實際利率的下行，與此同時，地緣風險等因素推動的央行購金需求或也仍將爲金價提供支撐。”國金證券稱。
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在五月的新聞發佈會上，鮑威爾再次承認今年第一季度高於預期的通脹數據顯示，美聯儲在實現2%的通脹目標方面缺乏進展，而且通脹降低的前景充滿不確定性。雖然鮑威爾嘗試打消市場對美聯儲再次加息的擔憂，但他也強調，如果事實證明，美聯儲當前的貨幣政策立場不夠限制性，無法實現通脹目標，那加息仍然是有可能的。
那麼，問題來了，當前的高利率是否足夠具有限制性呢？只需將利率更長時間地維持在現有的水平，通脹就能夠成功降低到2%嗎？
爲了回答這兩個問題，我們不得不思考高利率作爲一種貨幣政策工具本身固有的侷限性，這也將會是美聯儲和市場接下來需要探討的問題。畢竟，鮑威爾再三表示，當前美聯儲的政策核心是繼續將利率維持在限制性 ...
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群益獨家觀點
建立了圖文報告 期貨盤前聚焦 2024.05.02
日元兌美元匯率在週三紐約尾盤上漲了3%以上，在台北時間週四凌晨4:10後累漲450點，從157.58左右的水平急劇走強，漲破153關口，當天的最後一個交易小時內有超過40億美元的日元相關期貨交易。根據芝加哥商品交易所記錄的交易量數據，這是自2月2日以來最大的合約數量。
這加劇了人們的猜測，即日本當局在日元長期疲軟之後，本週第二次進行干預，以支撐日元。日本首席外匯事務官神田真人表示，“關於日本是否干預貨幣市場一事，我不予置評。”
野村國際有限公司（Nomura International Plc）貨幣策略師Yusuke Miyairi說：“從價格走勢來看，這類似於干預行動。”
財經網站Forex ...
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【分析師：美聯儲放緩縮表超預期 相信通脹終將回落至2%】5月2日訊，分析師Carol Schleif表示，資產負債表放緩的程度超出預期，這應該會在一定程度上提振固定收益市場的人氣。不過客戶和市場參與者越來越擔心美國的債務水平，以及誰將有足夠的資金購買全部債務，因此美聯儲減緩縮表步伐是一件好事。考慮到連續三個月的CPI報告升溫，該聲明的其餘部分也基本符合預期。不過本週公佈的數據更多地表明，雖然美國通脹下降勢必是坎坷的，但終將緩慢回落至2%。
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