美國與越南達成最新貿易協議，美國將對越南出口商品課20%關稅，對被視為「中國轉運」的產品課40%關稅，不僅可能威脅中國對越南的貿易順差，中國出口商也將面臨出口清查的威脅。雖美中貿易目前停火，但雙方拉攏盟友以及美國圍堵中國的意味仍重，國際情勢變化萬千，須謹慎看待。A50與恆生科技目前區間震盪，建議區間頂部高點做空、拉回底部再做多。
【美越貿易協議將衝擊中國？】
美越協議重擊中國轉口貿易
美國總統川普宣布與越南達成協議，美國將對越南出口商品課20%關稅，對被視為「中國轉運」的產品課40%關稅，威脅中國從越南獲得的770億美元貿易順差。
中國出口面臨轉口清查壓力
中國5月對越南貿易順差超過100 ...
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7/1香港特區成立紀念日，港交所休市一日。
中國創新藥題材近期火熱，官方昨7/1釋出醫藥股相關利多政策，使創新藥相關類股引領陸、港指數上漲，近日可多加關注相關題材。6月財新製造業PMI與官方指數雙升，財新製造業PMI重回擴張區間，新訂單亦有所改善，顯現5月美中貿易停戰帶來數據的回升，惟仍須留意是否為短期回溫，並持續關注國際動態。A50與恆生科技近期建議皆採區間操作。
【政策利多，創新藥領漲】
中國推創新藥政策新政
國家醫保局與國家衛健委聯合發布《支持創新藥高品質發展的若干措施》，獲國務院同意。文件涵蓋 5大面向、16條措施。截至2025年5月，健保基金已支付4100億元，帶動創新藥銷售超過 ...
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中國6月PMI指數持續回升，產出與新訂單皆有所改善，但仍須留意是否為美中貿易停戰的短期回溫。近期中國A股+H股上市成為熱潮，蘋果供應商藍思科技將於7/9在香港IPO上市，與先前的寧德時代相同，皆為折價發行，有望吸引國際投資人，今年可多加留意H股指數。
目前A50與恆生科技預計持續區間震盪直到新的利多消息釋出。
【中國6月PMI回溫】
製造業回溫
中國6月製造業PMI從5月的49.5升至49.7，略高於市場預期的49.6，但仍低於50的榮枯線，處於收縮區間。產出與新訂單均顯著改善，產出分項指數升至51.0，新訂單轉為擴張，反映供需回升。然而就業與原料庫存仍萎縮，企業擴產意願偏弱。
非製造業靠建築 ...
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中國最新5月工業利潤數據顯示出口與生產放緩，顯現先前的美中關稅戰影響，近日美國商務部宣稱與已與中國達成貿易停戰協議，並未顯著激勵市場情緒，若要維持漲勢勢必需更多積極信號，如更持久或更進一步的協議，又或是更大力度的貨幣寬鬆政策。
A50目前未能成功突破前一波高點，恆生科技預計會持續區間震盪直到新的利多消息出現，皆可採取區間操作。
【中國出口與生產數據走弱】
工業利潤大幅下滑
2025年5月中國工業企業利潤年減9.1%，遠低於4月的成長3.0%，也低於市場預期的-0.3%。2025年前五個月工業企業利潤轉為下降1.1%，主因是中美加徵關稅導致出口成本上升與需求疲弱，影響出口與內需行業。
出口密集型 ...
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香港恆生指數6月27日（週五）收盤下跌41.25點，跌幅0.17%，報24284.15點；
香港恆生科技指數6月27日（週五）收盤下跌3.73點，跌幅0.07%，報5341.43點；
國企指數6月27日（週五）收盤下跌41.36點，跌幅0.47%，報8762.47點；
紅籌指數6月27日（週五）收盤下跌60.88點，跌幅1.47%，報4066.73點。
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