聯合健康 UnitedHealth (UNH.US)
UnitedHealth Group 公布一份 CEO 稱之為「異常且不可接受」的季度財報，出乎投資人預期，並因醫療成本高於預期下調全年財測，導致其股價暴跌逾 20%，並波及整個產業。
這是自 2008 年以來公司首次獲利未達預期，黯淡的財測也讓投資人紛紛拋售。市場原本預期這家美國保險巨頭將維持獲利展望，認為醫療服務需求會與 2024 年相近。有至少兩位投資人表示，UnitedHealth 一向給出相對保守的預測。
Bahl & Gaynor 營運長 Kevin Gade 表示：「沒有人預期會出現這種程度的盈餘失利或財測下修。」
UnitedHealth 公布調整後每股盈餘為 7.20 美元，低於市場預期的 7.29 美元。股價在中午前重挫 23%，成交量激增。
UnitedHealth 表示，醫療需求超出原先預估，特別是門診與醫師服務領域。同時，其 Optum 事業也出現「未預期的變化」，影響了 2025 年的補償規劃。
自 2023 年中以來，整個美國健康保險產業一直在應對醫療成本上升的壓力，這是由於政府支持的 Medicare 計畫（針對老年人與殘疾人士）需求激增所致。儘管其他保險公司也因 UnitedHealth 的消息而股價下跌，但在競爭對手 Elevance Health 表示仍維持季度展望後，一些跌幅有所回補，而 UnitedHealth 股價則持續下滑。
其 Optum Health 單位（包含其經營的 Medicare 處方藥計畫）也受到患者醫療需求增多及拜登政府實施的 Medicare 補助削減影響。
Leerink Partners 分析師 Whit Mayo 表示，公司新增了許多 Optum 會員，其中一部分是來自退出市場的其他保險計畫，而公司低估了這些新會員的收入或保費水準。
CEO Andrew Witty 在財報電話會議中指出，這些患者去年參與度意外低落，導致 2025 年政府補助金額遠低於公司預期。
Witty 表示，這些補償金「無法真實反映他們的健康狀況」。
UnitedHealthcare（UnitedHealth 的保險部門）CEO Tim Noel 表示，患者尋求專科後續看診也提高了保險成本。
企業團體 Medicare 計畫（通常支付較高費用）使用率下降，讓公司留下更多低收入患者。
Noel 表示：「我們從未見過這樣的情況。」他指出這些壓力與 Medicare 補助削減有關。
UnitedHealth Group 現在預估 2025 年調整後每股盈餘為 26 至 26.50 美元，低於先前預估的 29.50 至 30 美元。根據 LSEG 數據，分析師原本預期為 29.73 美元。
該公司股價在上週四財報公布前的 10 天內已上漲近 12%。
同業如 Elevance、CVS Health、Cigna、Centene 和 Humana 股價下跌 1% 至 6%。Elevance 預計將於 4 月 22 日公布財報。
TD Cowen 分析師 Ryan Langston 表示：「今天的消息將讓市場質疑其他保險公司的所有財測。」
健康保險股在 2024 年表現低迷，受到政府補助減少、醫療成本上升，以及 UnitedHealth 保險部門負責人 Brian Thompson 去年遭謀殺後的公眾反彈影響。
Thompson 遇害事件也在社交媒體上掀起病患對保險業不滿的風暴，進一步加劇公司的困境。
然而，即便在市場因川普總統加徵關稅而大幅波動之際，保險股過去幾個月的表現還算穩定。
Gade 表示：「在關稅與政策不確定性之下，這本是一檔許多人視為避險的股票。」


新聞來源 : Reuters

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