好市多 Costco (COST.US)

面對關稅壓力，Costco 獲利增、價格降，展現強勁韌性
美國最大的會員制量販店 Costco Wholesale Corp. 公布優於預期的第 3 財季（截至 5 月 11 日）財報，顯示其憑藉規模優勢與忠誠顧客基礎，有效應對關稅與經濟動盪。
Costco 本季每股盈餘達 4.28 美元，超出華爾街分析師預期，顯示即便消費者更偏好購買必需品以節省開支，該公司依然保持良好獲利能力。
週五美股開盤後（紐約時間上午 9:37），Costco 股價上漲 1.5%。截至週四收盤，該股年初至今已上漲 10%，表現優於標普 500 指數。
Costco 是近期最新公布財報的大型零售商之一，投資人與分析師正密切觀察消費者支出趨勢。相比之下，Target、P&G 和 Kraft Heinz 等許多消費品牌近來下修全年財測，但 Walmart 等少數公司表現強勁，成為例外。

應對關稅波動與供應鏈調整
美國關稅政策反覆無常，已造成多個產業營運混亂，企業、投資人與消費者皆受衝擊。法院目前仍在審議是否維持這些關稅措施。
Costco 財務長 Gary Millerchip 表示：「我們根據現有已知條件做決策」，本週法院的命令尚未對公司造成直接影響，「目前還難以對不確定的未來做出決策。」
他指出，商品價格上調預計將在今年稍晚發生，隨著新庫存進貨，不會是一刀切的模式。某些商品價格將保持不變，另一些則可能調高。若商品成本過高，Costco 甚至會考慮停止販售，調整時機也會因產品而異。
執行長 Ron Vachris 表示，Costco 正在與供應商合作，並將來自高關稅國家的進口商品重新導向其他市場。目前美國銷售中約三分之一商品為進口貨。Costco 現也增加了如床墊、枕頭等美國本地生產商品的採購，並提前引進夏季商品（如運動用品），以維持低價策略。

價格調整策略與會員價值維護
面對關稅推高成本，Costco 採取逐項商品評估策略。例如：來自中南美的鳳梨與香蕉價格維持不變，但部分非必需性商品則有漲價。
由於近期原物料價格下滑，Costco 調降雞蛋、奶油等基本民生品價格，加上延長加油站服務時間，有助業績表現。不過高關稅商品導致非食品商品價格幾季來首度出現小幅上漲。
Vachris 表示：「我們會在可行的情況下，全力降價。」
Costco 對經濟波動的抵抗力相對強，主因其顧客多為高收入族群，並須支付會員費才能購物。該公司也積極擴展自有品牌 Kirkland，以及數位業務投資。
長期以來，Costco 不惜犧牲短期利潤以換取會員成長與顧客忠誠，透過精簡品項與規模化策略獲得更多彈性。

電商強勁，流量上升
在關稅背景下，美國消費者信心指數多數時間處於低迷，擔憂經濟衰退。不過整體支出仍相對穩健，儘管部分商品已開始反映出關稅漲價。
許多企業表示會採「有策略、精準」的價格調整方式，部分商品維持低價，部分產品若成本過高則停止販售。整體而言，服飾、電子產品與家居用品是受關稅衝擊最大的類別。
Costco 公布的最新財報指出，扣除油價與匯率影響後的可比銷售額年增 8%，電商銷售成長約 16%，網站與門市的流量皆有提升。當季熱銷品項包括黃金、玩具及保健美容產品。


新聞來源 : Bloomberg

 

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