歐美續升息1碼 富達看好全球優質債及新興股市

日本央行意外宣布調整殖利率曲線(YCC)控制政策,但並未改變超寬鬆政策立場,此外,歐美央行如預期升息1碼,在各成熟國家紛透過貨幣政策控制通膨後,富達表示,看好全球優質債券與新興股市,另外,對美非投資等級債中期展望謹慎樂觀。

美國近期公布第二季GDP優於市場預期,市場樂觀預期美國經濟有望軟著陸,風險性資產上揚推升全球股市走升,美國10年期公債殖利率則上揚12基本點來到3.95%。歐美升息一碼如市場預期,反倒是日本央行「意外」調整YCC政策,維持10年債殖利率在正負0.5%區間,但表示此範圍將作為「參考」非「強硬限制」,同時將購買10年債的固定利率操作將由原本0.5%調整為1.0%,並針對每月購債計畫給予更彈性空間。

富達國際認為,日本央行已開啟貨幣正常化之門,但並未改變超寬鬆立場,唯有對通膨達成目標更有信心,才會有進一步實質性措施,明年工資談判將是重要觀察關鍵。

歐美成熟國家升息以及日本央行調整YCC政策,並未帶給市場太大的震撼,富達對於投資看法依然推持謹慎看法,依然看好全球優質債券與新興股市,另持續關注美國非投資等級債的投資價值,對其中長展望抱持審慎樂觀。對美國非投資等級債中期展望審慎樂觀,富達表示是基於五大理由,包括美國非投資等級債收益率處於歷史上緣;收益率高於股利率,比起股市,風險調整後報酬較具吸引力;擁有強勁信用基本面可以抵禦經濟趨緩壓力;整體債信品質改善,可承壓略為上揚之違約率;兼具防禦與成長的特性,是經濟復甦時率先反彈的資產類別。

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