大立光9日、台積電16日 雙王法說 開年大戲登場

工商時報

2025年開年大戲重磅登場，光學族群股王大立光、全球晶圓代工龍頭台積電將相繼於9日與16日開法說會，揭露2024年第四季與全年營運成績單，隨市場聚焦半導體循環、AI前景、智慧機與PC等終端產品，雙王釋出展望是重中之重，將為金蛇年科技業產業投資提供指引。

　台股3日一度收復23,000點關卡，終場僅小漲0.33％、收22,908點；不少機構法人都選擇看雙王法說如何「表態」，再決定大部位資金動向。

　PGIM保德信中小型股基金經理人杜欣霈表示，春節前如CES展就被視為全球AI科技產業發展風向球，儘管川普即將就任美國總統，預期市場震盪將放大，依舊看好AI是台股動能主軸。

　內外資法人對台積電的關注未曾消退。高盛證券在法說前鳴響調升預期第一槍，將台積電推測合理股價升至1,355元，看好2025年又是個好年冬。

　針對即將到來的法說會，外資初步提六看點：一、台積電2025年資本支出計畫。二、台積電2025與2026年CoWoS擴產計畫是否更積極？三、AI需求能見度是否進一步延伸？四、海外擴產進度？五、長期營收成長目標與毛利率展望。六、3奈米擴產與客戶需求概況更新。

　摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，台積電經營管理階層對AI需求深具信心，透過持續與半導體客戶、雲端服務供應商（CSP）合作，可持續驗證AI半導體需求的強度。此外，台積電採取的價格策略，長期毛利率可達53％或以上；海外布局端視客戶需求，惟台積電美國廠高昂的成本仍是擔憂所在。

　光學族群股王大立光的法說會將早一周登場，法人提出四關注焦點：全球智慧機出貨量回升狀況；客戶對導入高階鏡頭意願是否提升；毛利率走勢與市占率展望；未來是否切入AI辨識與機器視覺應用相關布局？

　金控旗下投顧研究機構指出，全球智慧機2024年出貨估計12.4億支，年增上調至6.2％，2025年新機發表以三星S25系列開場，小米、Oppo將推出旗艦智慧機，高階Android智慧機可望帶動相關零組件上半年需求，估2025年全球智慧機出貨量可再年增1.9％。（相關新聞見A3）

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