印度5月綜合PMI較前期小幅上升至58.3，優於預期。

    由於美國5月份就業數據優於預期，市場反倒擔心聯準會可能維持積極緊縮政策，推升10年期公債殖利率、美元指數持續上漲。歐盟要對俄羅斯石油制裁，將會使得油價居高不下(5月份230億美元貿易逆差)，通膨維持高檔，這將會影響個人支出與企業獲利。印度儲備銀行表示印度經濟受高油價關係，在今年1-3月以4.1%速度增長，為一年來最慢速度，使得 2022GDP成長下調至8.7%，2023放緩至7.2%。

    6/3 13:00盤中公布印度5月份綜合PMI從57.6上升至58.3(優於預期)、服務業PMI從57.9上升至58.9(優於預期)，連續12個月高於榮枯線，疫後經濟復甦動能延續，景氣成長力道仍強勁，企業獲利可望維持高成長態勢，可惜數據公布後利多不漲，反而下跌，需加留意通膨以及升息的影響。

    印度熱浪今年提前3月下旬報到，創有史以來最熱3月紀錄，冷氣製造業者預估今年今年冷氣銷量預估將達850萬到900萬台，高出2019年創紀錄的650萬台，然而受到中國封控政策導致零件到貨時間延後，使得冷氣機供不應求。印度過去用電高峰通常落在深夜，但此趨勢如今出現變化，根據政府數據顯示，電力最吃緊時間為一天最熱的下午時段(疫情在家)。除了民眾白天用量突破新高外，工業電力使用與太陽能發電需求也攀升，加上熱浪來襲，讓印度供電早已吃緊的電網更加緊繃。印度政府預估今年電力需求攀升速度，恐怕創下至少38年以來最快。我們認為基礎建設不足的印度若遇到斷電問題，生產力可能會短暫下滑。

    短期我們認為通膨將會持續到下半年，印度央行後續還會有升息的機會，一來是壓制通膨，二來縮減與美國的利差，這將會造成估值(評價)的下修。短期我們認為市場區間震盪，我們相對看好存放款業務的金融類股，在升息趨勢下，將受惠於放款利差收益，也看好民生必需品消費產業及汽車產業，將持續受惠於經濟復甦，科技股方面也估值修正一大段，逢低買盤介入，股價也開始反彈。印度今年整體跌幅相較其他主要股市相對抗跌，主要受到美國加速升息、外資流出、俄烏戰事帶來的通膨壓力。等國際油價、糧價走跌，高經濟成長、外資回流，長期來說持續受惠人口結構優勢、基礎建設投資、相對政局穩定且政府積極推動在地製造及產業獎勵的印度，將可重回上升軌道。

n   印度股市周五收低，因為電力、汽車、耐用消費品版塊領跌。

n   Nifty50下跌0.26%；BSE Sensex 30 指數下跌0.09%。

n   Nifty50板塊表現最好的是Reliance Industries Ltd上漲2.03%、Infosys Ltd上漲0.91%、Larsen & Toubro Ltd 上漲0.91%；板塊表現最差的是Grasim Industries Ltd下跌6.5%、UltraTech Cement Ltd下跌5.48%、Shree Cements下跌4.61%。

n   BSE Sensex 30板塊表現最好的是Reliance Industries Ltd.上漲2.02%、Infosys Ltd 上漲0.94%、Larsen & Toubro Ltd 上漲0.85%；板塊表現最差的是UltraTech Cement Ltd下跌5.49%、Maruti Suzuki India Ltd.下跌2.71%、NTPC Ltd下跌2.51%。

n   國家證交所上漲585家，下跌1249家，不變46家；孟買證交所上漲1314家，下跌1907家，不變127家。

n   Grasim Industries Ltd下跌6.5%創一年新低。UltraTech Cement Ltd 下跌5.48%創一年新低。Shree Cements Ltd. 下跌4.61%創一年新低。

n   美元兌盧比上漲0.3%至77.61，而歐元兌盧比上漲0.2%至83.32。

n   印度VIX指數下跌2.05%至19.9，一個月新低。

n   美元指數期貨上漲0.08%至101.92。

n   10年期印度公債殖利率上漲0%至7.456。

【漲跌】

n   【Nifty50 &India Vix收盤價】 衡量Nifty50期權隱含波動率下跌2.05%至19.9，一個月新低。

    印度Nifty50本益比 2022/6/3 20.52倍。根據統計本益比低於14倍時為超賣，高於22倍為超買。2020疫情最低3/23 18.49倍。目前本益比相對低檔，可逢低買進有成長性的股票。

    印度5月PMI較前期小幅滑落至54.6，優於預期(連續12個月高於榮枯線)。

印度經常帳&油價 高油價不利經常帳。

    FII已連續9個月成為淨賣家！

    FIIs 持續流出，DIIs 正補償前者的流出，印度股市遭到外資賣超，但當地國內共同基金已連續第14個月買超，內資買盤仍強勢。內資積極逢低介入，惟須靜待外資賣壓趨緩，才利股市進一步上攻。

n   【外資動向&Nifty50&盧比走勢】 

                                                  Resource from: NSE 單位: US ($) million

    疫後經濟復甦動能延續，景氣成長力道仍強勁。

    截至5/27當週，印度外匯存底提升至6000億美元以上  

    印度4月CPI上升到7.79%，創一年半以來新高(食品、燃料與化肥等價格飆升帶動)，央行可能再度升息抑制通膨。

    印度利率走廊: 基準回購利率調升至4.4%

印度10年期公債殖利率躍升至7.457%，美元兌盧比77.63。

    印度股市電子業占比低、金融業占比高，受到製造業轉弱影響較少。

Nifty50                                               

 Nifty Bank

n   【本週公佈經濟數據】