20241007【農產品】南美洲迎來降雨 CBOT農產品下跌

在經歷了9月強勢上漲的一個月，穀物在10月迎來了修正，主要原因包含美國收成進度的加速，雖然8~9月乾燥的天氣會影響最終產量，但整體農民認為依然是良好收成，尤其是黃豆有望創紀錄的產量，隨著收成的推進，穀物市場的銷售將增加，以及天氣預報顯示，全球各大產區未來兩週都將迎來降雨，降雨有利農民播種，緩解市場對於近期乾旱可能導致南美洲無法播種的擔憂。上個月投機基金回補了大部分的空頭部位，目前的籌碼比較接近中性，且穀物價格都來到圖表上的重要壓力區，可能需要更多的利多資訊才能進一步推升價格。本週將公佈10月的WASDE月報，生產商也傾向在報告公佈前保護自己的部位，因此天氣溢價開始下滑，雖然產量豐收的預期為已知資訊，但在大漲一個月後，美國農業部報告如果上調產量，依然還是能成為穀物市場的利空資訊，因此農產品存在短線上的下行風險，近期投資朋友們需留意中東地緣政治的風險，目前以色列和黎巴嫩的衝突程度，將牽動全球股市和商品期貨，紅海基礎設施如遭破壞、航線受阻，將導致運輸成本增加，並推高石油和穀物等大宗商品價格。

(南美洲迎來降雨，緩解市場對於穀物無法播種的擔憂)

(黃豆日線)

(小麥日線)

(美國冬小麥乾旱區域下降)

(玉米日線)

(美國玉米產區，乾旱區域稍微舒緩)

反聖嬰現象發生時，東太平洋容易乾旱，而美國、巴西、阿根廷等地都是穀物主要生產/出口國，如果乾旱將嚴重影響全球產量，因此過去幾次反聖嬰發生時，都容易推升農產品價格，檢視9月美國NOAA最新的反聖嬰預測，報告顯示目前天氣已從聖嬰轉為中性，雖然今年中性天氣維持時間較長，但模型預估一致認同反聖嬰即將來臨，11~1月出現的機率依然為最高，但NOAA預期今年可能是較弱的反聖嬰，帶來的天氣影響可能較低，而如果出現較弱的反聖嬰，會像是下圖2016年時的行情，會推升農產品價格，但無法達到2010、2020年強反聖嬰時期價格大漲的態樣，因為乾旱情形較弱對產量影響較小，天氣擔憂的溢價就不會太多，加上今年反聖嬰可能到來的時間接近年底，美國農作物部分已收成，因此乾旱主要影響冬季作物(如冬小麥)和黑海地區、南美洲等地的穀物，影響範圍較往年下降，後續穀物價格的走勢將根據實際的天氣情形而產生變化。