【日經日K】

【日股】

週二日經下跌0.16%收38352，早盤因10月出口年增3.1%帶動日經小漲，後續等待nvda財報及俄烏戰爭升溫，轉趨保守。日央總裁植田和南未透露12月是否升息，日圓走貶有利出口類股及日銀升息預期提振金融股(三大金融集團財報佳且上調全財年財測及股票回購計畫)。損保控股上調財測且宣布股票回購，股價上漲11.42%。東京海上控股及MS&AD保險財測低於預期，股價重挫6.99%及4.92%。目前企業財報影響個股表現。預計日經近期區間震盪偏弱，建議短打即可。

自公聯盟組成少數內閣，自民黨將尋求國民民主黨及維新黨..等支持，擴大聯合執政才能通過法案，主要政黨皆支持創造薪資成長且石破茂承諾2030年前將支出10兆日圓的計畫支持AI產業發展有利產業升級。日本支持核電重啟，預計2030年核能發電比例上升至22%，有利電力股中長期表現。日本正研擬2024財年補充預算，規模13.5兆，內容含括對民眾補貼對抗高物價及支持半導體。

美債殖利率回落至4.4%(12月不降息機率升高)，市場持續消化川普鷹派內閣的安排以及等待NVDA財報。俄烏衝突有升溫跡象多少影響市場情緒，美股指數平盤上下震盪。道瓊上漲0.32%、S&P500上漲0%、Nasdaq下跌0.11%、費半下跌0.71% 、台積電ADR下跌0.69%、羅素上漲0.03%，比特幣高檔震盪9.4萬美元(MSTR上漲10%)。

NVDA FY3Q25財報亮眼營收350.8億美元年增94%符合BUYSIDE預期，Q4財測375億美元稍低於BUYSIDE預期380-390億美元，GB200/300機櫃伺服器小量出貨須等到2025Q1，2025Q2-Q4Blackwell晶片出貨量將相當強勁(公司證實受供應限制影響，預計Blackwell需求2026財年供不應求)。盤後短線有利多出盡的部分賣壓，整體財報我們認為相當亮眼。

【東證日K】

【日圓】

FED主席表示謹慎降息且日央總裁未透露12月是否升息，日圓回貶至155。日本企業設定2024財年平均匯價145.15(H1:146 / H2:144.31)。

【日本10年債殖利率】

日本Rengo將2025春鬥談判加薪目標設定5%以上(2024加薪年增5.1%)，目前10年債殖利率回升1%。然執政黨眾議院席次未過半，預計日本升息將謹慎緩慢。利率維持高檔有利銀行及保險類股。

【強弱族群】