【西德州原油】

雖然聯準會FOMC會議未降息，但主席鮑爾談話仍讓市場懷抱今年還有降息空間的預期，不過，受到國際需求展望疲軟、美國經濟數據好壞參半，以及川普威脅美國增加原油產量的言論影響，1/27日至1/31日，西德州原油期貨價格大跌2.85%至72.53美元/桶，布蘭特原油期貨也跌2.42%至75.67美元/桶，不過，美國總統川普宣布2/1日起對加拿大、墨西哥輸美商品徵25%關稅，對中國商品徵10%關稅，川普也表示，加拿大原油的關稅訂為10%(美國每日進口約4百萬桶的加拿大原油)，衝突可能中斷，西德州原油期貨電子盤大漲1.71%至73.77美元/桶，不過，布蘭特原油期貨電子盤僅漲0.63%至76.15美元/桶。

1/27日至1/31日，油價並未出現反彈，而是一路走低至72~74美元/桶的區間，1/31日低點為71.94美元/桶。鑒於川普2/1日宣布加徵加拿大原油10%的關稅，加拿大為美國原油最大進口來源，原油供應存有變數，油價電子盤因此扭轉跌勢、出現反彈，惟留有長上影線，西德州原油期貨短線看法持續樂觀，但帶有謹慎。

西德州原油 紐約期貨 3月合約 (單位：美元/桶；2025/2/20 到期)

CFTC 西德州原油大額交易人淨持倉統計

※ 補充：川普對美國最大供應國徵收關稅，油價飆升

• 自周二起，從加拿大進口的能源將面臨10%的關稅

• 美國鄰國承諾採取反制措施，可能損害需求

由於美國總統川普對包括加拿大原油在內的一系列進口產品徵收高額關稅，導致消費者成本上升，原油價格隨之飆升。美國基準西德州中質原油價格一度上漲3.7%，至每桶75.18美元，布蘭特原油價格漲幅則較不明顯，至每桶76美元附近。川普履行威脅，從週二開始對加拿大和墨西哥徵收25%的普遍關稅，對中國商品徵收10%的關稅，此舉引發了美國採取報復性措施的決心，留給最後一刻談判的時間只剩下一個很小的空檔。

來自加拿大的能源將享有10%的減稅，其中包括每天約400萬桶原油。美國幾乎所有的石油進口都來自其北方鄰國 — 另外還有大約50萬桶石油進口來自墨西哥 — 原料成本的增加可能會導致油價飆升，其中最活躍的紐約汽油期貨價格飆漲5%。自川普就職以來，原油價格一直在下跌，新政府的政策威脅擾亂全球貿易和成長，但由於寒冷的冬季和美國對俄羅斯石油的製裁，上個月仍取得了小幅增長。川普也表示未來幾個月或許加徵更廣泛的關稅，包括針對歐盟。美國石油供應可能中斷，導致WTI相對於全球基準布蘭特原油價格的折價 出現折價縮減。油價從上個月的每桶近4美元的折價低點縮小至每桶3美元左右的折價。電子盤前30分鐘的交易量也遠高於平均值。