多國央行加劇升息，印度股市持續修正。

Nifty 50本益比已從高點22倍滑落至10年平均16.8倍。

    FED 15日升息3碼（0.75%），創下28年來的最大升息幅度，七月預計再加息3碼，多國央行也跟著升息(瑞士央行升息2碼、英國央行升息1碼)，引發衰退擔憂(企業成本壓力)，對印度股市重大衝擊，印度股市連六天下跌，盧比貶值歷史新低78，10年期印度公債殖利率上漲至7.6%(2019/1以來最高)。雖然內資持續買但外資持續賣出，油價維持高檔，市場偏空。5月躉售物價指數創紀錄15.88%( CPI領先指標 將會衝擊企業獲利)，印度央行表示通膨可能連三季保持在6%以上。印度5月出口金額389.4億(前期401.9億)、進口金額632.2億(前期603億)、貿易餘額-243億(前期-201.1億)。我們認為伴隨高通膨以及連續兩次加息，印度8月可能再次加息(縮減利差)，會導致企業成本增加，需求下降，雙重打擊企業未來幾個季度的獲利表現，股市短期難有大的表現。

    短期我們認為通膨將會持續到下半年，印度央行後續還會有升息的機會，一來是壓制通膨，二來縮減與美國的利差，這將會造成估值(評價)的下修。短期我們認為市場偏空震盪(消化升息消息)，我們中期相對看好存放款業務的金融類股，在升息趨勢下，將受惠於放款利差收益，也看好民生必需品消費產業、汽車產業、基建相關，將持續受惠於經濟復甦。印度今年整體跌幅相較其他主要股市相對抗跌，主要受到美國加速升息、外資流出、俄烏戰事帶來的通膨壓力。等國際油價、糧價走跌，高經濟成長、外資回流，長期來說持續受惠人口結構優勢、基礎建設投資、相對政局穩定且政府積極推動在地製造及產業獎勵的印度，將可重回上升軌道。

n   印度股市周五收低，因為 Oil & Gas、Consumer Durables 、Healthcare 版塊領跌。

n   Nifty50下跌0.44%，創一年新低；BSE Sensex 30 指數下跌0.26%。

n   Nifty50板塊表現最好的是Bajaj Finance Ltd上漲2.57%、Bajaj Finserv Ltd上漲2.47%、JSW Steel Ltd上漲1.6%；板塊表現最差的是Titan Company Ltd下跌6.04%、Wipro Ltd下跌4.05%、Shree Cements Ltd.下跌3.56%。

n   BSE Sensex 30板塊表現最好的是Bajaj Finance Ltd上漲22.63%、Bajaj Finserv Ltd上漲2.47%、 ICICI Bank Ltd上漲1.43%；板塊表現最差的是 Titan Company Ltd下跌6.04%、Wipro Ltd下跌4.07%、Dr. Reddy’s Laboratories Ltd下跌3.35%。

n   國家證交所上漲532家，下跌1297家，不變36家；孟買證交所上漲1048家，下跌2164家，不變93家。

n   Wipro Ltd下跌4.05%創一年新低。Shree Cements Ltd. 下跌3.56%創一年新低。

n   美元兌盧比上漲0.13%至78.06，而歐元兌盧比下跌0.1%至82.14。

n   印度VIX指數下跌0.48%至22.76

n   美元指數期貨上漲0.66%至104.1。

n   10年期印度公債殖利率上漲至7.617。

【漲跌】

印度VIX指數下跌0.48%至22.76

Nifty50本益比 2022/6/17 18.92倍。2020/3/23 18.49倍。目前本益比相對低檔，可逢低買進有成長性的股票。

印度經常帳&油價 高油價不利經常帳。

FII持續賣！連九個月拋售

FIIs 持續流出，DIIs 正補償前者的流出，印度股市遭到外資賣超，但當地國內共同基金已連續第15個月買超，內資買盤仍強勢。內資積極逢低介入，惟須靜待外資賣壓趨緩，才利股市進一步上攻。

n   【外資動向&Nifty50&盧比走勢】 

                                                  Resource from: NSE 單位: US ($) million

    印度5月躉售物價指數創紀錄15.88%( CPI領先指標)，4月為15.08%，連續14個月保持雙位數。

    印度央行決議將基準利率上調至4.9%，將退出寬鬆貨幣政策。我們認為伴隨高通膨以及連續兩次加息，8月可能再次加息，會打擊企業未來幾個季度的獲利表現，股市短期難有大的表現。

   印度5月CPI較前期下降到7.05%(食品、燃料與化肥等價格飆升帶動)，央行表示通膨可能連三季保持在6%以上，可能再度升息抑制通膨。

    印度10年期公債殖利率躍升至7.617%，盧比貶破78。

    印度進出口與貿易餘額。進口增加(購買便宜的俄羅斯石油)，出口減緩，貿易餘額遞減。

    印度6月外匯存底 5964.6億美元(較前月下滑)

    印度信貸利率持續成長，6月為13.1%(前期12.1% 物價變貴)，6月存款成長較前期持平為9.3%。

 印度股市電子業占比低、金融業占比高，受到製造業轉弱影響較少。

Nifty50                               

Nifty Bank

n   【本週公佈經濟數據】