高通膨和經濟衰退的擔憂持續壟罩。

    儘管油價下跌，但對經濟衰退的擔憂打壓市場，美元持續走強，美債殖利率預計將進一步上升，外資持續賣出以及盧比持續創新低。印度央行表示通膨可能連三季保持在6%以上。我們認為伴隨高通膨以及連續兩次加息，印度8月可能再次加息(縮減利差)，會導致企業成本增加，需求下降，雙重打擊企業未來幾個季度的獲利表現，股市短期難有大的表現。通膨壓力和對緊縮升息政策的擔憂將限制上漲幅度。

    美國銀行將2022年底印度Nifty50下調至14500，理由為全球緊縮、經濟衰退的擔憂、企業獲利下修、高油價。

    短期我們認為通膨將會持續到下半年，印度央行後續還會有升息的機會，一來是壓制通膨，二來縮減與美國的利差，這將會造成估值(評價)的下修。短期我們認為市場偏空震盪(消化升息消息)，我們相對看好防禦性板塊，也看好民生必需品消費產業、汽車產業、基建相關，將持續受惠於經濟復甦。印度股市已從去年10月高點下跌18%，主要受到美國加速升息、外資流出、俄烏戰事帶來的通膨壓力。等國際油價、糧價走跌，外資回流，長期來說持續受惠人口結構優勢、基礎建設投資、相對政局穩定且政府積極推動在地製造及產業獎勵、全球第一經濟成長率的印度，將可重回上升軌道。

n   印度股市周三收低，因為Metals、Real Estate 、Power版塊領漲。

n   Nifty50下跌1.44%；BSE Sensex 30 指數下跌1.35%。

n   Nifty50板塊表現最好的是Bharat Petroleum Corp. Ltd.上漲1.56%、Hero MotoCorp Ltd上漲0.87%、Tata Consultancy Services Ltd.上漲0.34%；板塊表現最差的是Hindalco Industries Ltd.  下跌6.72%、UPL Ltd下跌6.2%、Tata Steel Ltd下跌5.28%。

n   BSE Sensex 30板塊表現最好的是Tata Consultancy Services Ltd.上漲0.31%、Hindustan Unilever Ltd. 上漲0.18%、Power Grid Corporation of India Ltd上漲0.05%；板塊表現最差的是Tata Steel Ltd下跌5.24%、Wipro Ltd下跌3.29%、Reliance Industries Ltd下跌3.07%。

n   國家證交所上漲546家，下跌1284家，不變41家；孟買證交所上漲1223家，下跌1994家，不變107家。

n   Hindalco Industries Ltd.下跌6.72%創一年新低，UPL Ltd下跌6. 2%創一年新低，Tata Steel Ltd下跌5.28%創一年新低。

n   美元兌盧比上漲0.23%至78.33，而歐元兌盧比上漲0.26%至82.43。

n   印度VIX指數上漲0.74%至21.3

n   美元指數期貨上漲0.06%至104.27。

n   10年期印度公債殖利率7.396。

 【漲跌】

n       印度VIX指數上漲0.74%至21.3

 Nifty50本益比 2022/6/22 19.07倍。2020/3/23 18.49倍。目前本益比相對低檔，可分批布局買進有成長性的股票。

印度經常帳(赤字)&油價 高油價不利經常帳。

FII持續賣！連九個月拋售

FIIs 持續流出，DIIs已連續第15個月買超，內資積極逢低介入，惟須靜待外資賣壓趨緩，才有利股市上攻。

n   【外資動向&Nifty50&盧比走勢】 

                                                  Resource from: NSE 單位: US ($) million

印度5月躉售物價指數創紀錄15.88%( CPI領先指標)，4月為15.08%，連續14個月保持雙位數。

印度央行決議將基準利率上調至4.9%，將退出寬鬆貨幣政策。我們認為伴隨高通膨以及連續兩次加息，8月可能再次加息，會打擊企業未來幾個季度的獲利表現，股市短期難有大的表現。

印度5月CPI較前期下降到7.05%(食品、燃料與化肥等價格飆升帶動)，央行表示通膨可能連三季保持在6%以上，可能再度升息抑制通膨。

印度盧比續貶。

印度進出口與貿易餘額。進口增加(購買便宜的俄羅斯石油)，出口減緩，貿易餘額遞減。

印度6月外匯存底 5964.6億美元(較前月下滑)

印度信貸利率持續成長，6月為13.1%(前期12.1% 物價變貴)，6月存款成長較前期持平為9.3%。

印度股市電子業占比低、金融業占比高，受到製造業轉弱影響較少。

 Nifty50                                

Nifty Bank

n   【本週公佈經濟數據】