科技股帶動，印度股市連3天上漲。

    大宗原物料價格回檔讓印度股市鬆口氣，激勵股市短線反彈，但市場對經濟衰退的擔憂、外資持續賣出、盧比持續貶值以及油價仍在高檔，將會使反彈有限。印度央行表示通膨可能連三季保持在6%以上。我們認為伴隨高通膨以及印美利差擴大會使得外資持續出走，印度8月可能再次加息(縮減利差)，會導致企業成本增加，需求下降，雙重打擊企業未來幾個季度的獲利表現，股市短期難有大的表現(目前只是修正估值，盈餘尚未下修)。通膨壓力和對緊縮升息政策的擔憂將限制上漲幅度。

    高盛預估今明兩年MSCI印度企業獲利成長預估分別為17％和13％，優於過去長期平均的12％。印度企業成長無虞，第一季季報獲利年增21％，優於較前一季的17％，面臨原物料等成本上漲壓力，需留意第二季季報表現(高通膨)。

    短期我們認為通膨將會持續到下半年，印度央行後續還會有升息的機會，一來是壓制通膨，二來縮減與美國的利差，這將會造成估值(評價)的下修。短期我們認為市場偏空震盪(消化升息消息)，我們相對看好防禦性板塊(公用事業)以及銀行股，也看好民生必需品消費產業、汽車產業、基建相關，將持續受惠於經濟復甦。印度股市已從去年10月高點下跌18%，主要受到美國加速升息、外資流出、俄烏戰事帶來的通膨壓力。等國際油價、糧價走跌，外資回流，長期來說持續受惠人口結構優勢、基礎建設投資、相對政局穩定且政府積極推動在地製造及產業獎勵、全球第一經濟成長率的印度，將可重回上升軌道。

n   印度股市周一收高，因為IT、Capital Goods、Technology版塊領漲。

n   Nifty50上漲0.85%；BSE Sensex 30 指數上漲0.82%。

n   Nifty50板塊表現最好的是Coal India Ltd上漲3.12%、Oil And Natural Gas Corporation Ltd 上漲3.02%、Larsen & Toubro Ltd上漲2.74%；板塊表現最差的是Apollo Hospitals Enterprises Ltd.下跌1.14%、 Eicher Motors Ltd.下跌1.03%、 HDFC Life Insurance Company Ltd下跌0.45%。

n   BSE Sensex 30板塊表現最好的是Larsen & Toubro Ltd上漲2.69%、Tech Mahindra Ltd上漲2.67%、HCL Technologies Ltd上漲2.61%；板塊表現最差的是Kotak Mahindra Bank Ltd.下跌0.41%、Reliance Industries Ltd下跌0.35%、Titan Company Ltd 下跌0.07%。

n   國家證交所上漲1392家，下跌450家，不變54家；孟買證交所上漲2292家，下跌1015家，不變150家。

n   Mahindra & Mahindra Ltd.上漲4.36%創歷史新高。

n   美元兌盧比上漲0.18%至78.39，而歐元兌盧比上漲0.54%至83.01。

n   印度VIX指數上漲2.21%至21

n   美元指數期貨下跌0.26%至103.69。

n   10年期印度公債殖利率7.41。

印度VIX指數上漲2.21%至21

Nifty50本益比 2022/6/27 19.59倍。2020/3/23 18.49倍。目前本益比相對低檔，可分批布局買進有成長性的股票。

 印度經常帳(赤字)&油價 高油價不利經常帳。

 FII持續賣！連九個月拋售

 FIIs 持續流出，DIIs已連續第15個月買超，內資積極逢低介入，惟須靜待外資賣壓趨緩，才有利股市上攻。

n   【外資動向&Nifty50&盧比走勢】 

                                                  Resource from: NSE 單位: US ($) million

印度央行決議將基準利率上調至4.9%，將退出寬鬆貨幣政策。我們認為伴隨高通膨以及連續兩次加息，8月可能再次加息，會打擊企業未來幾個季度的獲利表現，股市短期難有大的表現。

印度5月CPI較前期下降到7.05%(食品、燃料與化肥等價格飆升帶動)，央行表示通膨可能連三季保持在6%以上，可能再度升息抑制通膨。

印度盧比續貶。

印度進出口與貿易餘額。進口增加(購買便宜的俄羅斯石油)，出口減緩，貿易餘額遞減。

印度6月外匯存底 5906億美元(較前月下滑)

印度信貸利率持續成長，6月為13.1%(前期12.1% 物價變貴)，6月存款成長較前期持平為9.3%。

印度股市電子業占比低、金融業占比高，受到製造業轉弱影響較少。

Nifty50                                

Nifty Bank

n   【本週公佈經濟數據】