歐美英三大央行重申升息打通膨。

    市場對經濟衰退的擔憂、外資持續賣出、盧比持續貶值(貶破79)以及油價高檔。印度央行表示通膨可能連三季保持在6%以上。美國英國歐盟三國央行行長重申承諾升息控制通貨膨脹，預計會加速外資撤退。我們認為伴隨高通膨以及印美利差擴大會使得外資持續出走，印度8月可能再次加息(縮減利差)及供應鏈問題，會導致企業成本增加，且經濟放緩需求下降，雙重打擊企業未來幾個季度的獲利表現，股市短期難有大的表現(目前只是修正估值，盈餘尚未下修)。通膨壓力和對緊縮升息政策的擔憂將限制上漲幅度。

    短期我們認為通膨將會持續到下半年，印度央行後續還會有升息的機會，一來是壓制通膨，二來縮減與美國的利差，這將會造成估值(評價)的下修。短期我們認為市場偏空震盪(消化升息)，我們相對看好防禦性板塊(公用事業)以及金融服務，也看好跨國公司、汽車產業、快速消費品，將持續受惠於經濟復甦。印度股市已從去年10月高點下跌18%，主要受到美國加速升息、外資流出、俄烏戰事帶來的通膨壓力。等國際油價、糧價走跌，外資回流，長期來說持續受惠人口結構優勢、基礎建設投資、相對政局穩定且政府積極推動在地製造及產業獎勵、全球第一經濟成長率的印度，將可重回上升軌道。

n   印度股市周四收低，因為Auto、Metals、Real Estate版塊領跌。

n   Nifty50下跌0.12%；BSE Sensex 30 指數下跌0.02%。

n   Nifty50板塊表現最好的是HDFC Life Insurance Company Ltd上漲1.62%、 AXIS Bank Ltd上漲1.49%、State Bank Of India上漲1.48%；板塊表現最差的是Bajaj Auto Ltd 下跌4.16%、Cipla Ltd.下跌3.21%、 Eicher Motors Ltd.下跌3.2%。

n   BSE Sensex 30板塊表現最好的是 AXIS Bank Ltd上漲1.74%、State Bank Of India上漲1.38%、Kotak Mahindra Bank Ltd.上漲0.92%；板塊表現最差的是Tech Mahindra Ltd下跌2.09%、Bajaj Finance Ltd下跌2 %、Bajaj Finserv Ltd下跌1.74%。

n   國家證交所上漲648家，下跌1175家，不變45家；孟買證交所上漲1324家，下跌1838家，不變140家。

n   Bajaj Finserv Ltd下跌1.74%創一年新低。

n   美元兌盧比上漲0.13%至78.98，而歐元兌盧比下跌0.16%至82.26。

n   印度VIX指數下跌0.27%至21.84

n   美元指數期貨上漲0.21%至105.07。

n   10年期印度公債殖利率7.459。

n   【漲跌】

印度VIX指數下跌0.27%至21.84

Nifty50本益比 2022/6/30 19.5倍。2020/3/23 18.49倍。

印度經常帳(赤字)&油價 高油價不利經常帳。

FII持續賣！連九個月拋售

FIIs 持續流出，DIIs已連續第15個月買超，內資積極逢低介入，惟須靜待外資賣壓趨緩，才有利股市上攻。

n   【外資動向&Nifty50&盧比走勢】 

                                                  Resource from: NSE 單位: US ($) million

印度央行決議將基準利率上調至4.9%，將退出寬鬆貨幣政策。我們認為伴隨高通膨以及連續兩次加息，8月可能再次加息，會打擊企業未來幾個季度的獲利表現，股市短期難有大的表現。

印度5月CPI較前期下降到7.05%(食品、燃料與化肥等價格飆升帶動)，央行表示通膨可能連三季保持在6%以上，可能再度升息抑制通膨。

印度盧比續貶。

 印度股市電子業占比低、金融業占比高，受到製造業轉弱影響較少。

Nifty50                                

Nifty Bank

n   【本週公佈經濟數據】