WASDE上調作物供給並下調需求預期

庫存上升，農產品價格大跌

【近期事件】

7/13晚上10:30公佈EIA燃料乙醇產量及庫存報告

7/14公佈USDA壓榨利潤報告、晚上8:30公佈7/1-7/7出口銷售數據

7/15公佈作物乾旱報告

7/16凌晨0點發佈美國油籽加工行業協會NOPA報告、凌晨3:30公佈CFTC持倉報告

【農產品】

小麥：

七月份WASDE公佈之產量及庫存皆高於預期，使得昨日9月份芝加哥小麥期貨價格收盤下跌4.9%至每英斗814.25美分。

2022/23年度的美國小麥前景為供給量、需求量、以及期末庫存的增加。由於收穫面積與單產的增加，導致產量增加4400萬英斗至17.81億英斗。需求量上調2700萬英斗但供給量增加3900萬英斗，使得庫存量上調1200萬英斗，高於市場預期的1000萬英斗。

2022/23年度的全球小麥前景為供給減少、需求減少、和庫存增加。歐盟、烏克蘭、及阿根廷產量的下調，被美國、俄羅斯、及加拿大的上調所抵銷；全球需求量的下調主要是因為歐盟和烏克蘭的飼料用量減少。預計全球庫存將上調70萬公噸至2.6752億公噸。

玉米：

七月份WASDE公佈之庫存上調幅度高於市場預期，使得昨日12月芝加哥玉米期貨價格收盤下跌6.8%至每英斗586.50美分。

2022/23年度的美國玉米前景為較高的供應量與庫存量。根據六月底季度庫存報告顯示，2021/22年度的飼料用量減少2500萬英斗，使得2022/23年度的期初庫存量增加2500萬英斗；而根據六月底種植面積報告顯示，2022/23年度種植面積的增加將導致產量預估增加4500萬英斗。飼料用量的減少加上種植面積的增加，導致期末庫存量上調7000萬英斗。

2022/23年度的全球玉米前景為產量上調、需求量下調、以及庫存量上調。主要玉米增產國為美國，但被俄羅斯及歐盟的下調抵消部分增產。俄羅斯產量因種植面積減少而下調，而歐盟產量因義大利預估的下降而減少。全球產量上調9萬噸，但需求下調104萬噸，導致庫存上調。

黃豆：

七月份WASDE公佈之庫存下調幅度低於市場預期，使得昨日芝加哥黃豆11月期貨價格收盤下跌4.4%至每英斗1343美分。

2021/22年度下調美國壓榨量1000萬英斗(因為豆粕出口預測的下調)，導致期末庫存上調1000萬英斗，高於市場預期的400萬英斗。2022/23年度期初庫存因2021/22年度壓榨量的減少而上調1000萬英斗，加上因種植面積減少而下調產量1.35億英斗，總供給量減少1.25億英斗；但2022/23年度繼續下調壓榨量1000萬英斗(因為豆粕出口預測的下調)，以及下調出口量6500萬英斗(由於美國產量的減少、南美供應的增加、以及全球進口量的減少)，導致總需求量減少7500萬英斗、期末庫存僅下調5000萬英斗，下調幅度低於市場預期的7100萬英斗。美國產區的天氣未來將會是個令人擔憂的問題，預計乾旱天氣將持續到8月，這是黃豆的關鍵發展時期。

2022/23年度全球黃豆的前景為產量、出口量、及期末庫存減少。全球產量的下調，主要原因為美國產量的下調；全球進口量的下調，主要原因為中國進口量的下調；期末庫存的下調，主要原因為美國、巴西、跟中國的庫存減少。