【黃金】

美國6月PPI數據反彈，但密大消費者信心下滑，支撐聯準會降息預期，美股週二全數收高，道瓊上漲0.62%、第二度收於4萬點之上，標普上漲0.55%，其波動率指數收低至12.46，那指也漲0.63%，費半則大漲1.33%，市場聚焦降息預期，歐央不會連續降息，歐元升值，日圓週四大幅升值後週五持續升值，美元指數周五再收低，美兩年債、十年債殖利率雙雙收低，其中，兩年債殖利率連續兩日明顯走低、預期降息意味濃厚，交易面通膨預期小幅走低，實質利率跌破2%，此外，雖然有降息預期，但是在週四大漲後，週五金價開平走低，又拉高，留了長下影線，金價(紐約近月期貨)週五僅是收平於2420.7美元/盎司。

市場對聯準會降息預期濃厚，金價週五雖然僅是收平，但留了長長的下影線，黃金與白銀後市仍然偏向樂觀；此外，美國前總統川普週六於賓州的競選活動遭到槍擊，所幸川普並無大礙，市場情緒在周末沉澱後也應趨穩，黃金等避險資產可能不會受惠於此意外事件。

黃金期貨大額交易人持倉部位

銀期貨價格 近月合約 三個月日線

金銀比 二十年月線

【銅】

美國6月PPI數據反彈，但密大消費者信心下滑，支撐聯準會降息預期，美股週二全數收高，道瓊上漲0.62%、第二度收於4萬點之上，標普上漲0.55%，其波動率指數收低至12.46，那指也漲0.63%，費半則大漲1.33%，市場聚焦降息預期，歐央不會連續降息，歐元升值，日圓週四大幅升值後週五持續升值，美元指數周五再收低，美兩年債、十年債殖利率雙雙收低，其中，兩年債殖利率連續兩日明顯走低、預期降息意味濃厚，此外，周五公布的中國出口年增8.6%、優於預期，加上市場還期待本週的三中全會，中國官方可能推出新的政策、拉動需求，銅價(紐約近月期貨)週五上漲2.0%至459.85美分/磅。

降息預期週五仍然拉動銅價表現，加上中國出口優於預期，銅價周五有明顯反彈，另外市場也期待中國三中全會推新的刺激政策，整體氛圍偏樂觀，不過，銅的總庫存量已逾50萬噸，銅的消化速度並不如預期，可能進一步影響銅價表現，銅價後市應是審慎樂觀。

註：COMEX期銅報價為美元/磅，惟其基數過低，不易於圖示，故Bloomberg加以100之乘數(即美分/磅)，以利呈現。

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