【農產品】

黃豆 : 9日CBOT黃豆期貨熱門合約(9月)下跌 0.48% 至 988.75美分。

小麥 : 9日CBOT小麥期貨熱門合約(9月)上漲 0.93% 至 542.50美分。

玉米 : 9日CBOT玉米期貨熱門合約(9月)下跌 0.66% 至 376.75美分。

黃豆 : 8/9黃豆價格續創四年新低，根本原因依然未改變，6月底的季度庫存報告顯示，截至6/1的黃豆季度庫存處於4年高水位，其中約 48% 的庫存都還在農場，這是自2006年來最高的庫存水平，加上2024/25年度美國黃豆種植面積為8610萬英畝，也是高於5年、10年平均的種植面積，另一方面，尚未看到最大進口國中國有明顯增加對於黃豆的需求，主要的進口依然來自南美洲，且適逢南美洲的出貨旺季，巴西阿根廷持續銷售庫存，由於南美洲黃豆價格具備優勢，所以美國黃豆舊作物銷售依然非常緩慢，而天氣預測顯示，美國黃豆、玉米主產區並未面臨乾旱，偶爾帶來的降雨也緩解市場對於產區高溫的擔憂，因此美國較高的種植面積和季度庫存，以及溫和的天氣持續帶給價格壓力。今日凌晨將公佈8月WASDE報告，更新美國種植面積和單位產量預估，市場擔憂月報再度上調產量預估，所以在月報公佈前夕，提供了市場加速出貨的理由，農民會希望盡速出售庫存，任何的價格上漲反彈都相對短暫，限制了價格上漲的連續性，除非美國黃豆主產區的天氣出現變化，威脅到作物生長，否則價格將持續面臨壓力。

(黃豆日線)

小麥 : 上個月烏克蘭下調了該國、歐盟和俄羅斯的小麥產量，分別下調300~400萬、1000萬、1000萬噸，原因為異常氣候威脅小麥的生長，黑海地區保持乾旱和高溫，高溫燒死了許多作物的生長，作物儲水量不足也提升了市場的擔憂，而今年夏天，暴雨襲擊歐洲地區，歐盟最大穀物出口國法國的農作物生長惡化，農民用「災難」來形容今年的收成，農作物收成處於8年來的最低水平，法國政府機構FranceAgriMer上週給法國軟小麥GOOD以上的評級佔比只有50%，較去年同期的78%大幅下滑，法國氣象局表示今年春天有該國有史以來第四多的降雨，降雨量比10年平均水平高出45%，因此對農地造成了嚴重破壞，也把潮濕的條件延續到了夏季，今年法國小麥收成非常不樂觀，預估小麥單產下降15-28%，總產量約為2600萬噸(正常約3500-4000萬噸)，而原本這幾週俄羅斯一直未公佈新的預測數字，直到上週五俄羅斯顧問公司SovEcon將該國小麥產量從8470萬噸下調至8290萬噸，另一家農業公司IKAR則是從8440萬噸下調至8380萬噸，雖然下調的幅度不如市場的預期，但早應該要下調，這些小麥主產地的產量下降也提升了美國小麥的出口需求，同時間美國本土小麥產區乾旱範圍也較上週微幅增加，8/9小麥帶著利多資訊挑戰上攻、留長上影線。

(美國春小麥，面臨乾旱區域為18%，較上週增加2%)

(美國冬小麥，面臨乾旱區域為40%，較上週增加8%，但已收成88%)

 (小麥日線)

玉米 : 歐盟委員會下調了2024/25年歐盟玉米的產量11%至6000萬噸(但依然比五年平均高2%)，特別是穀物大國羅馬尼亞，較去年同期下降10%，主要原因為高溫和乾旱，而烏克蘭穀物協會將該國2024/25玉米收成下調至2340萬噸(較去年同期下降21%)，雖然歐洲地區今年不佳的天氣降低了產量預期，但美國大量的玉米庫存抵銷了價格的利多資訊，一直提到根據美國6月公佈的季度庫存報告，農場庫存有30億蒲氏耳的玉米，為36年來最高季度水平，也等於超過60萬張期貨合約，投機基金依然持有大量玉米空單，鑒於季節性因素的考量，新作物年度的開始，舊作物的出售會變得更加重要，8月農民希望加速出貨的情形可能持續，如果未看到大幅增加的需求樣態，或是新的天氣威脅，那龐大庫存和今年較高的種植面積對於穀物價格的壓力仍會持續，且8月的WASDE報告，市場認為美國農業部可能再度上調玉米的單位產量預估至新高水平，8/9玉米價格持續疲軟。

(玉米日線)

(NOAA 8月的預估，中性天氣將持續，9-11月出現反聖嬰機率為66%)

美國NOAA公佈8月的反聖嬰預測，預計中性天氣轉變到反聖嬰的過程會緩步進行，反聖嬰最有可能在秋季發生，而這次公佈的重點在於強度預測，跟上個月的預測相比，整體強度有偏向中間的趨勢，代表的意義為可能是較弱的反聖嬰，而深灰色區域為預測團隊認為最有可能的區間，黑色實線為所有模型預估的平均，剩下其他兩種極端可能情形為 : 1.更強的反聖嬰(可能帶來更嚴重的乾旱) 2.天氣恢復中性(預測團隊認為可能性極低，但不會完全排除任何可能性)。

(強度預測較上個月向上修正，意思為反聖嬰的強度可能較為偏弱)

(ONI指數，觀察海水溫度和平均值的差距，8/5公佈5~7月的移動平均值為0.2)

(大於0.5為聖嬰現象，小於-0.5為反聖嬰現象，介於0.5~-0.5為中立，目前為聖嬰轉中立的過程)

(如反聖嬰時期SOI指數的態樣)

SOI指數的公式為東太平洋塔西堤島的氣壓減掉西太平洋澳洲達爾文的氣壓，再除以標準差，因為反聖嬰時期，東邊的氣壓較強，導致貿易風把東太平洋被太陽曬熱的海水往西邊吹，而原本在海洋深層的冷海水向上翻，造成東太平洋的海水溫度降低，最後形成反聖嬰，這也是為何NOAA觀察聖嬰和反聖嬰的方法為測量海水溫度。當SOI指數為正值時，才符合反聖嬰的樣態，但從下方的圖表可以發現，今年五月之後，SOI指數逐步下滑，氣壓差較不明顯的狀況下，海水溫度下降的幅度變慢，導致今年以來反聖嬰形成的時間不斷延後，8月最新的預測也顯示今年反聖嬰的強度可能會減弱，所以目前的全球氣候並未帶給穀物產量太多威脅。