【美油投資看法】

週五油市再度走低，原因為市場擔憂中國需求疲軟及OPEC+Q4可能取消部分減產抵銷利比亞短期供應短缺的影響。盡管中東地緣風險猶存、美元走弱及下半年全球庫存減少支撐油價，然而IEA/OPEC月報下調明年全球原油需求增速、Non OPEC產量創高、中國經濟疲弱、美國經濟降溫疑慮、OPEC+10月起可能取消部份減產以及夏季旺季逐漸結束等不利因素持續壓抑油價。對於油市看法區間震盪偏弱。

油市呈現逆價差稍微縮小，油價上漲空間有限。

0

【影響油價利空因素】

1.美國就業逐漸降溫及ISM製造業指數降至46.8。美國7月非農就業人口增長11.4萬人，創3個月來的最小增長。失業率則升至4.3%，為2021/10以來的新高。

2.OPEC+減產不如預期       

OPEC+同意將2022/10宣布的200萬桶/日減產以及2023/4宣布的166萬桶/日減產期限延長一年至2025年底，並將2023/11宣布的220萬桶/日的自願減產期限延長三個月至2024/9月底。OPEC+將在2024/10起增加18萬桶/日。

3.IEA/OPEC月報下修需求增速。OPEC月報下調2024需求增速至211萬桶/日及下調2025需求增速至178萬桶/日，原因為中國經濟疲軟。IEA月報預計今明兩年需求增加程度將低於 100 萬桶/日(維持2024/下調2025)。

4.中國經濟疲軟 中國Q2GDP 4.7%低於預估及前值。中國7月CPI年增0.5% PPI年減0.8%。

2024/1-7中國原油進口量年減2.4%至1094萬桶/日，其中7月進口量年減3.1%至1001萬桶/日(2022/9的983萬桶/日以來新低)。中國 7 月煉油廠開工量年減6.1% 。中國石化計畫在2024年下半年將原油加工量較上半年降低1.6%至503萬桶/日。

5.淨多單稍微增加

截至8月27日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約原油期貨投機淨多單較前週增加2%至226,699口。

【影響油價利多因素】

1.美國商業原油庫存4.252億桶(與過去5年的同期平均值低4%)。

2.地緣風險(俄烏/中東)。

3.美9月降息。

4.利比亞東部政府因政治鬥爭宣布關閉油田(80萬桶/日)，暫停生產和出口。