【黃金】

美國前總統川普一路領先，二度入主白宮，共和黨已贏得參議院，眾議院也應可納入囊中，選舉結果無懸念，川普交易持續發威，金融股、特斯拉、比特幣大漲，再生能源股、美債遭拋售，道瓊瘋漲3.57%、創歷史新高，標普大漲2.53%、其波動率指數向下跳空至16.27，那指大漲2.95%、也創歷史新高，費半則漲3.12%，川普大勝，提振市場對美國的信心，美元指數大漲1.6%，擔憂川普大增開支同時減稅，美國兩年債、十年債雙雙大漲，交易面通膨預期大增，實質利率小幅走高，金價(紐約近月期貨)週三大跌2.7%至2676.3美元/盎司。

美國前總統川普與共和黨在參、眾兩院的開票狀況一路領先副總統賀錦麗與民主黨，川普交易再度爆起，美股期貨、美元指數與美債利率都出現了大幅上漲，獨獨黃金遭大幅拋售，原因之一是黃金的背面是市場對美國的信心，強人川普回歸，市場對美國信心大幅提振，同時市場先擔憂關稅問題，財政問題暫時擱置，金價跌破2700整數關卡，暫先觀察金價表現。

黃金 紐約近月期貨

美國總統大選結果 截至2024/11/7 早上9:30分 資料來源：Google/美聯社

【銅】

美國前總統川普一路領先，二度入主白宮，共和黨已贏得參議院，眾議院也應可納入囊中，選舉結果無懸念，川普交易持續發威，金融股、特斯拉、比特幣大漲，再生能源股、美債遭拋售，道瓊瘋漲3.57%、創歷史新高，標普大漲2.53%、其波動率指數向下跳空至16.27，那指大漲2.95%、也創歷史新高，費半則漲3.12%，川普大勝，提振市場對美國的信心，美元指數大漲1.6%，擔憂川普大增開支同時減稅，美國兩年債、十年債雙雙大漲，由於美元強漲，已對金屬市場是逆風，加上川普關稅可能對中國經濟產生巨大的衝擊，市場對此憂心忡忡，銅價(紐約近月期貨)週三暴跌5.1%至424.6美分/磅。

美國前總統川普與共和黨在參、眾兩院的開票狀況一路領先副總統賀錦麗與民主黨，川普交易再度爆起，美股期貨、美元指數與美債利率都出現了大幅上漲，加上川普對中國的態度與可能再加增的關稅，市場憂心中國經濟前景(請參考補充1、2)，因為要等待川普內閣的成形，中國可能會延緩推出刺激，兩重利空衝擊、銅價大跌，對銅價後市看法改為觀望。

註：COMEX期銅報價為美元/磅，惟其基數過低，不易於圖示，故Bloomberg加以100之乘數(即美分/磅)，以利呈現。

銅 紐約近月期貨

【補充說明一】

10/7 07:49 彭博資訊 今日論市：川普勝出後 中國的政策反應可能暫時不會很強

儘管有人猜測唐納德·川普當選美國總統會促使中國更大力度地應對，但是隨著美國貿易新政開始成形，中國高層可能需要更多時間才能制定出強有力的回應。這意味著任何大的政策提振 – 尤其是需求方面的提振 – 可能會在明年而不是今年。

• 官方媒體新華社本周早些時候報導稱，全國人大常委會會議審議了國務院關於提請審議增加地方政府債務限額置換存量隱性債務的議案。此舉旨在減輕地方政府的財政負擔。會議似乎正在制定的是6萬億-10萬億元人民幣的風險化解計畫，而不是準備給家庭開刺激支票。

• 經濟學家對於本周是否會公佈債務置換之外的更多財政措施看法各異，對於正在審議中的額外預算事項，媒體也沒什麼報導。富國銀行周三在報告中稱，全國人大常委會會議周五閉幕時，中國決策者推出的措施有可能會低於預期。

• 「我們預計決策者今年不會加碼刺激措施，因為他們需要進一步了解川普政府的貿易新政，」麥格理經濟學家胡偉俊和Yuxiao Zhang寫道。不過，他們表示，下個月的政治局會議將是國家主席習近平針對可能到來的貿易戰2.0版制定短期和長期應對方略的時機。

• 花旗的余向榮和Xinyu Ji周三在報告中寫道，北京不太可能立即對美國大選做出反應，而12月中旬的年度中央經濟工作會議可能是應對川普潛在影響的更佳場合。

• 儘管如此，仍有人對此抱有希望。Evercore ISI稱，中國料將因川普獲勝而批准發行1萬億-2萬億元人民幣的超長期特別國債，以提振國內消費，減輕潛在關稅對中國製造業的衝擊。「只要北京繼續在國內做正確的事情，則中國資產出現的任何下意識拋售都將是買入機會，」分析師Neo Wang和Gin Wang指出。

【補充說明二】

11/07 01:03 彭博資訊 – 麥格理：若川普兌現60%關稅的承諾 中國GDP可能下降2個百分點

麥格理集團表示，如果當選總統唐納德·川普兌現60%關稅的承諾，未來12個月中國的經濟增速可能會降低2個百分點。

• 該行由Larry Hu領導的中國經濟學家表示，如果發生這種情況，北京將別無選擇，只能加大刺激力度，尤其是在房地產領域

• 他們補充說，貿易戰2.0能會終結中國當前以出口和製造業為主要驅動力的成長模式

  ◦ 在下一個模型下，內需(尤其是消費)可能會像2010年代那樣再次成為主要驅動力

• 北京方面可能不會立即加碼刺激措施，因決策者需要進一步了解川普政府的貿易新政

• 麥格理預計本周全國人大常委會會議的重點將是債務置換，而不是財政刺激