【農產品】

黃豆 : 14日CBOT黃豆期貨熱門合約(01月)下跌 2.01% 至 1007.75美分。

小麥 : 14日CBOT小麥期貨熱門合約(12月)下跌 1.99% 至 530.25美分。

玉米 : 14日CBOT玉米期貨熱門合約(12月)下跌 1.76% 至 419.00美分。

【黃豆】

11/14巴西CONAB上調了黃豆產量預估，預計2024/25年度該國黃豆產量為1.6614噸，較去年增加12.5%，播種面積達到4736萬公頃，較去年增加2.6%，單位產量則來到3.51噸/公頃，三者皆較去年同期增加，也顯示目前南美洲的天氣不構成威脅，作物生長情形良好，因此提供了較佳的產量前景，9月的乾旱並未衝擊後續的播種進度，目前巴西黃豆播種進度已來到66%，還較去年快速。

在美國，黃豆為重要的生質柴油原料，但總統當選人川普任命的新任環保署署長 Lee Zeldin為不支持環境保護法案的成員之一，對於推動環保政策，他經常持反對態度，他著重的重點是乾淨的空氣和水，而非再生能源，他的任務可能是取消拜登的幾項環境法規，並有可能讓美國退出巴黎協定，因此農業市場認為他並不是生物燃料的支持者，而黃豆也受到負面影響，同時不斷走強的美元也降低美國的出口競爭力，因此11/14黃豆帶著巴西豐收和貨幣升值的壓力維持下跌態勢。

 (黃豆日線)

【小麥】

本週美國農業部公佈小麥展望報告，預期2024/25年度全球小麥產量將創新高，達到7.94億公噸，增加最為顯著的是哈薩克，而哈薩克的增產抵銷了阿根廷和歐盟的減產，這兩個地區受到生長期天氣不佳的影響，降雨不足和缺乏陽光導致損失了產量，而歐盟的小麥整體產量也將比去年低9%，法國為歐洲最大小麥生產國，預期為40年來最差收成，因為過去一季特別的潮濕和春雨破壞小麥生長，造成品質出現問題，儘管如此，歐盟仍為世界第二大的小麥出口區，而美國今年預計產量良好，為8年來新高，加上出口銷售速度比去年同期成長了35%，因此抵銷了歐盟產量下降的影響。

(各國產量一加一減下，仍然預計今年2024/25全球小麥產量將創新高)

由於俄烏戰爭持續，兩國為了確保糧食庫存，針對穀物實施出口量限制，預計全球貿易在2024/25年將略有下滑，今年雖然全球產量有所提升，但全球的消費量也微幅提升，全球小麥庫存仍然為9年內最低點，美國農業部對於2024/25年度美國小麥平均農場價格預測降低0.1美元至5.6美元，但要留意這個預測的前提是全球小麥產量符合預期，如果未來天氣出現變化，那供給庫存比將變得緊張。11/14小麥期貨連跌四日，主要原因還是來自產區好轉的天氣預測，冬小麥作物評級持續好轉，使得天氣溢價逐步消失，加上不斷走強的美元，黑海地區小麥價格依然相對優勢，壓低了美國穀物的出口競爭力。

(小麥日線)

【玉米】

11/14巴西CONAB公佈最新玉米產量預估，預計2024/25年度該國玉米產量為1.198億噸，較去年增加3.6%，播種面積保持在2101萬公頃，單位產量則來到5.702噸/公頃，作物前景良好、目前南美洲的天氣不構成威脅，9月的乾旱並未衝擊後續的播種進度，目前巴西玉米播種進度已來到48.7%，而阿根廷羅薩里奧穀物交易所將該國玉米產量下調至5000-5100萬噸，但仍然為較高產量，良好的豐收預期也使11/14玉米價格大跌。但另一利多資訊是截至11/8當週，美國乙醇日均產量仍持續上升，目前已達到日均111.3萬桶，也是今年以來平均最高的日均產量，目前的利潤率仍然高於損益平衡點，而乙醇庫存也穩定維持在2200萬桶。

另一重要資訊為出口銷量，過去一個月美國玉米出口銷售極佳，每週銷售額均超過200萬公噸，這幾週墨西哥一直是美國玉米的主要買家，市場推斷墨西哥為趕在川普上任前的提前訂購，因為擔心川普明年一月上任後，將使國際貿易環境變複雜，可能推升進口成本，因此提前的訂單維持了11月玉米的價格，而今晚將公佈出口銷售數據，從私人出口商的資訊顯示墨西哥還在持續訂購玉米，目前的玉米價格回到長期的平均水平，貿易商買盤踴躍，如果乙醇的需求和進口商的訂單能維持，那將提供玉米價格上的支撐，並能幫忙消耗美國龐大的玉米庫存以及些微抵銷南美洲豐收的預期。

(美國乙醇日均產量創新高)

(玉米日線)